El Gobierno de Minas Gerais ha dado un paso significativo en el proceso de privatización de la estatal de saneamiento Copasa, al publicar documentos que detallan las etapas de la oferta de acciones. Este anuncio se produjo el 23 de abril de 2026, y marca el inicio de la fase final de un proceso que ha estado en marcha durante varios años. La privatización se espera que se complete a finales de mayo, lo que podría tener un impacto considerable en el sector de saneamiento en Brasil y, potencialmente, en la inversión extranjera en el país.

La oferta de acciones contempla que un inversor de referencia adquiera un 30% del capital de Copasa. Para calificar, las empresas interesadas deben demostrar inversiones en infraestructura por un mínimo de R$ 6,3 mil millones en los últimos 20 años, además de presentar garantías que incluyen una carta fianza de al menos R$ 7 mil millones. Este enfoque restrictivo busca asegurar que solo los actores más serios y con experiencia en el sector puedan participar, lo que podría resultar en una mayor estabilidad y eficiencia en la gestión de los servicios de agua y saneamiento.

El proceso de privatización ha sido objeto de atención debido a su potencial para transformar la forma en que se gestionan los servicios de saneamiento en Brasil. Actualmente, el Gobierno de Minas Gerais posee el 50,3% de Copasa, y tras la privatización, mantendrá una participación residual del 5% y una acción de clase especial que le permitirá vetar decisiones clave. Esto sugiere que, aunque la empresa se privatice, el estado seguirá teniendo un papel importante en su supervisión y dirección estratégica.

Los grupos que están compitiendo por convertirse en el inversor de referencia son Aegea y Sabesp, este último participando en consorcio con Equatorial. La competencia entre estos actores podría resultar en una oferta atractiva para los accionistas actuales de Copasa, además de proporcionar un impulso a la inversión en infraestructura en Minas Gerais. La privatización también podría abrir la puerta a nuevas inversiones en el sector, lo que es crucial dado que Brasil enfrenta desafíos significativos en términos de infraestructura y servicios públicos.

A medida que se avanza hacia la conclusión de este proceso, es fundamental que los inversores y analistas sigan de cerca los próximos pasos, que incluyen la publicación del prospecto definitivo con las reglas y el cronograma de todas las fases hasta la finalización del proceso. Este documento será clave para entender cómo se estructurará la oferta y qué implicaciones tendrá para el mercado de acciones en Brasil. La decisión del Tribunal de Cuentas del Estado de Minas Gerais, que limita la capacidad del gobierno para completar la privatización sin un pronunciamiento definitivo, también es un factor a tener en cuenta en este proceso.