El riesgo país de Colombia ha mostrado una notable disminución en los últimos días, cayendo cerca de 70 puntos básicos desde el 29 de mayo, justo antes de las elecciones presidenciales. A pesar de esta caída, Colombia continúa siendo el país con la mayor percepción de riesgo en la región, con un Credit Default Swap (CDS) a cinco años que se sitúa en 155 puntos básicos. Esta cifra, aunque mejorada, sigue siendo significativamente más alta que la de Brasil, que se encuentra en 125 puntos básicos, lo que refleja una brecha de 30 puntos básicos entre ambos países.

El contexto electoral ha jugado un papel crucial en esta reducción del riesgo. La confianza de los inversionistas se ha visto impulsada por la posibilidad de un nuevo gobierno promercado, lo que ha llevado a una mejora en la percepción del riesgo país. En comparación, los CDS de México, Perú y Chile se sitúan en 83,3, 56,3 y 42,6 puntos básicos, respectivamente, lo que indica que, aunque la brecha se ha reducido, Colombia aún enfrenta un desafío considerable en términos de confianza de los inversionistas.

La caída en el riesgo país ha tenido un impacto directo en los activos financieros colombianos, especialmente en los TES (Títulos de Tesorería). A medida que disminuye el riesgo, los inversionistas exigen menos compensación para financiar al gobierno, lo que se traduce en tasas de interés más bajas y, por ende, en una valorización de los bonos. Por ejemplo, los bonos globales de referencia a 10 años han visto su rendimiento caer de un máximo de 7,2% en mayo a 6,49% en junio, lo que refleja una mayor demanda por estos títulos y una menor prima de riesgo exigida por los inversionistas.

Sin embargo, es importante señalar que la caída en el riesgo país no es solo un fenómeno local. Factores internacionales, como la disminución de la aversión al riesgo relacionada con conflictos en Oriente Medio, también han influido en la percepción del riesgo en Colombia. Esto ha permitido que los inversionistas se sientan más cómodos al invertir en activos colombianos, lo que ha llevado a una mayor demanda y, por ende, a una mejora en los precios de los bonos.

A futuro, los inversionistas deben estar atentos a la evolución política y económica en Colombia, especialmente en relación con las políticas fiscales que pueda implementar el nuevo gobierno. La posibilidad de ajustes fiscales podría ser un factor determinante en la percepción del riesgo país. Además, se debe considerar el impacto de la situación internacional en la confianza de los inversionistas, ya que cualquier cambio en el contexto global podría influir en la dinámica del riesgo país en Colombia y en la región en general.