La acción preferida de Strategy, STRC, ha experimentado una caída significativa, alcanzando mínimos históricos en la última semana. El precio de STRC se desplomó hasta un mínimo intradía de aproximadamente $82.53, cerrando el lunes alrededor de $88.65, lo que representa una disminución de aproximadamente el 11% respecto a su nivel de referencia de $100. Este descenso ha llevado a algunos analistas y usuarios en redes sociales a comparar la situación de STRC con la caída de UST, la stablecoin de Terra, que perdió su paridad con el dólar en 2022, resultando en la pérdida de aproximadamente $40 mil millones en valor de mercado. Sin embargo, Benchmark Research ha señalado que esta comparación es errónea y no refleja la verdadera naturaleza de STRC.

STRC es una acción preferida que paga un dividendo anual del 11.5%, lo que ha generado paralelismos con el rendimiento del 20% que ofrecía el protocolo Anchor de Terra antes de su colapso. Sin embargo, la clave para entender la diferencia radica en que STRC no es una stablecoin y, por lo tanto, no tiene un valor fijo que defender. Mark Palmer, analista de Benchmark-StoneX, enfatiza que STRC nunca prometió mantener un valor fijo de $1, como lo hacía UST. En cambio, STRC está diseñado para comerciar cerca de los $100, pero sin un mecanismo de defensa que lo vincule a un valor específico. Esto significa que no puede experimentar un 'depeg' de la misma manera que lo hizo UST.

La caída en el precio de STRC también tiene implicaciones para el modelo de negocio de Strategy. Cuando STRC se comercializa a $100 o más, la empresa emite nuevas acciones y utiliza los fondos para adquirir más bitcoin. Sin embargo, cuando el precio cae por debajo de este umbral, el canal de financiamiento se detiene, lo que explica por qué Strategy ha pausado este proceso. Palmer ha señalado que, aunque la eficiencia del motor de financiamiento se ha visto afectada, esto no implica que el modelo de la compañía esté roto. La empresa aún posee 847,363 bitcoins, valorados en aproximadamente $54.5 mil millones, lo que proporciona un respaldo significativo a sus operaciones.

En el contexto más amplio del mercado, los volúmenes de intercambio combinados en mayo cayeron un 3.45%, alcanzando los $4.41 billones, el nivel más bajo desde septiembre de 2024. Sin embargo, los volúmenes de futuros perpetuos RWA aumentaron un 10.4%, alcanzando un nuevo récord histórico. Este contraste en las cifras sugiere que, a pesar de la caída en el volumen general, ciertos segmentos del mercado están experimentando un crecimiento, lo que podría indicar una diversificación en las estrategias de inversión de los operadores.

A futuro, los inversores deben estar atentos a cómo se desarrollará la situación de STRC y su impacto en el modelo de negocio de Strategy. La compañía ha mantenido un precio objetivo de $570 para sus acciones comunes (MSTR), que se sitúa muy por encima del máximo de aproximadamente $457 alcanzado en octubre. Sin embargo, las acciones de MSTR han caído un 2.8% hasta $109, marcando cinco días consecutivos de pérdidas. La evolución del precio de STRC y su relación con el rendimiento de MSTR serán factores clave a monitorear en las próximas semanas, especialmente en un entorno donde la confianza del inversor puede ser volátil.