El riesgo país de Argentina ha registrado una caída significativa, alcanzando los 447 puntos, el nivel más bajo desde 2018. Este descenso se produce tras una fuerte suba en los precios de los bonos argentinos, impulsada por la reciente mejora en la calificación de la deuda por parte de S&P Global Ratings, que elevó la nota de CCC+ a B-. Este cambio en la calificación ha permitido que los bonos argentinos se vuelvan más atractivos para los inversores, lo que ha contribuido a la caída del riesgo país en un 11% en pocas horas.

El indicador de JP Morgan, que mide la sobre tasa que debe pagar Argentina en comparación con los bonos del Tesoro de Estados Unidos, cerró en 503 puntos el miércoles, para luego caer a 447 puntos el jueves. Este descenso es notable, especialmente si se considera que el riesgo país había alcanzado niveles de alrededor de 650 puntos en marzo, en medio de un contexto de inestabilidad global debido a la guerra entre Estados Unidos e Irán. La mejora en la calificación de la deuda por parte de S&P se suma a la reciente mejora otorgada por Fitch, lo que indica un cambio en la percepción de los inversores sobre la capacidad de Argentina para manejar su deuda.

Uno de los factores clave que ha permitido esta mejora en el riesgo país es la acumulación de reservas por parte del Banco Central de la República Argentina (BCRA). En lo que va del año, el BCRA ha adquirido más de 10.500 millones de dólares en divisas, superando la meta de 10.000 millones de dólares establecida para todo el año. Esta acumulación de reservas ha sido fundamental para estabilizar el tipo de cambio, que se mantiene en 1.436 pesos en el segmento mayorista, con una caída nominal del 1,3% en lo que va del año. El tipo de cambio minorista, por su parte, se cotiza a 1.455 pesos.

Además, la aprobación de las metas por parte del Fondo Monetario Internacional (FMI) ha sido otro factor favorable. El FMI desembolsó 1.000 millones de dólares que estaban pendientes y ha expresado su apoyo al gobierno argentino. La vocera del FMI, Julie Kozack, destacó la acumulación de reservas del BCRA, que ya suma 7.000 millones de dólares en reservas netas, las cuales pueden ser utilizadas para intervenir en el mercado. Esta situación ha generado un clima de optimismo en el mercado, que espera que el gobierno de Javier Milei pueda avanzar en su programa económico.

A pesar de la mejora en el riesgo país y la calificación de la deuda, el ministro de Economía, Luis Caputo, ha manifestado que no tiene intención de volver a los mercados internacionales en el corto plazo, prefiriendo financiarse a través del mercado local o mediante préstamos de bancos. Sin embargo, existe una percepción en el mercado de que, si el riesgo país se consolida por debajo de los 400 puntos, el gobierno podría considerar la posibilidad de emitir deuda en el exterior, lo que abriría una nueva fase para el programa económico argentino. Los próximos meses serán cruciales para observar la evolución de estas variables y su impacto en la economía local.