La industria de fondos comunes de inversión en Argentina ha superado los $100 billones en activos bajo administración, registrando un avance del 2,3% en la primera semana de junio. Este crecimiento se ha visto acompañado por un leve aumento en dólares, alcanzando un patrimonio administrado de aproximadamente US$67.500 millones, lo que representa un incremento del 0,3% respecto a mayo. Este comportamiento se ha visto influenciado principalmente por la variación de los dólares financieros, que experimentaron un aumento del 2% en el mismo período.

En términos de flujo, las suscripciones netas han alcanzado cerca de $1,5 billones en la última semana, continuando con la tendencia positiva que se ha observado a lo largo del año. Los ingresos netos mensuales promedio se sitúan en torno a los $3.000 millones. Sin embargo, la creciente volatilidad en el mercado, que ha persistido desde finales del año pasado, sigue presionando los flujos hacia la liquidez inmediata. En este sentido, los money markets en pesos y dólares han acumulado más de $8 billones en lo que va del año, concentrando el 60% de la industria de fondos.

La inflación, que ha sido un desafío constante, ha impulsado el interés por coberturas inflacionarias. En junio, los ingresos netos por este concepto han ascendido a $120.000 millones, superando el billón de pesos acumulado en lo que va del año. Además, se ha notado un resurgimiento en la demanda de cobertura devaluatoria, especialmente en fondos Dólar Linked, impulsado por una mayor demanda de dólares y una disminución en la intervención del Banco Central de la República Argentina (BCRA). Mayo marcó el primer mes del año con flujo positivo en este tipo de coberturas.

En el ámbito de la renta fija, los fondos Dólar Linked se destacan como los de mayores ganancias en lo que va del mes, con un rendimiento del 1,6%. Les siguen los fondos discrecionales y CER, ambos con un rendimiento del 0,6%. En contraste, los retornos de otros fondos se mantienen por debajo de los money markets, que ofrecen un rendimiento promedio del 0,3%, mientras que la renta variable ha logrado un incremento del 0,4%, alineándose con el desempeño del S&P Merval. Los fondos en dólares también han mostrado ganancias, con un retorno total del 0,6% y los Hard Dollar alcanzando un 0,4%.

De cara al futuro, los inversores deben estar atentos a la evolución de la inflación y su impacto en las decisiones del BCRA. La próxima reunión de política monetaria, programada para finales de junio, será un evento clave a monitorear, ya que podría influir en la dirección de las tasas de interés y, por ende, en el atractivo de los fondos comunes de inversión. Asimismo, la tendencia de los dólares financieros y la respuesta del mercado a la política cambiaria del gobierno serán factores determinantes en la dinámica de los flujos hacia los fondos en los próximos meses.