El riesgo país argentino ha registrado una caída significativa, ubicándose en 496 puntos, el nivel más bajo desde febrero. Este descenso marca la tercera jornada consecutiva de bajas y, si se mantiene hasta fin de mes, podría cerrar mayo con una caída acumulada cercana al 12,5%. Este movimiento se produce en un contexto de mejora en la calificación crediticia por parte de Fitch Ratings, lo que ha generado un ambiente más optimista entre los inversores locales.

Los activos argentinos han respondido positivamente a esta tendencia, con el S&P Merval acumulando su tercera jornada en alza y los bonos soberanos en dólares mostrando avances. El Global 2029 ha liderado las subas con un incremento cercano al 0,9%, seguido por el Global 2035 y el Bonar 2041, que también han mostrado mejoras significativas. Este comportamiento se da a pesar de un contexto internacional complicado, donde los principales índices europeos y asiáticos han operado en baja debido a la incertidumbre en las negociaciones entre Estados Unidos e Irán.

La reciente licitación de deuda del Tesoro Nacional ha sido un factor clave en el buen desempeño de los bonos. La colocación mostró una demanda sostenida por instrumentos vinculados al dólar y una caída en las tasas de corto plazo, lo que el mercado ha interpretado como una señal de desaceleración inflacionaria. Desde Mills Capital, se destacó que la tasa fija ha perforado el 2% mensual por primera vez en este ciclo de licitaciones, lo que refuerza la expectativa de un entorno inflacionario más manejable en el futuro.

El ministro de Economía, Luis Caputo, ha contribuido a este optimismo al proyectar una inflación en torno al 20% para los próximos 12 meses, lo que sugiere que no se esperan grandes cimbronazos económicos. Esta perspectiva ha sido bien recibida por el mercado, que busca señales sobre la trayectoria de precios para ajustar sus posiciones en instrumentos de corto y mediano plazo. La recuperación de los activos argentinos ha mostrado más impulso propio que influencia externa, lo que indica una mejora en las variables locales.

En el frente cambiario, el dólar oficial ha avanzado $5, alcanzando un valor de $1.435, mientras que el dólar mayorista se ha mantenido prácticamente sin cambios. A falta de una jornada para finalizar mayo, el tipo de cambio oficial ha acumulado una recuperación cercana al 2% en el mes, alineándose con el crawling peg establecido por el Banco Central. Este comportamiento del tipo de cambio sugiere que no hay presiones significativas en los segmentos cambiarios, lo que podría contribuir a un ambiente más estable para los inversores en el futuro cercano.