Las acciones de los principales bancos argentinos han vuelto a captar la atención de los inversores en la City, tras un primer trimestre que mostró resultados más alentadores en comparación con el cierre de 2025. En este contexto, la sociedad de bolsa Allaria ha actualizado su visión sobre cuatro entidades clave: Banco Macro (BMA), Grupo Financiero Galicia (GGAL), BBVA Argentina (BBAR) y Grupo Supervielle (SUPV). A pesar de la mejora en los balances, se observan preocupaciones sobre el aumento de la mora y un crecimiento moderado del crédito en pesos.

Grupo Financiero Galicia se posiciona como el banco con mayor potencial, cotizando actualmente a $8.210 y con un precio objetivo de $15.000, lo que representa un retorno esperado del 82,7%. Supervielle también muestra un atractivo significativo, con un precio actual de $3.267,50 y un objetivo de $5.900, lo que implica un potencial de 80,6%. En comparación, BBVA Argentina y Banco Macro presentan márgenes de mejora más moderados, con expectativas de retorno del 50,2% y 48,5%, respectivamente.

El primer trimestre de 2026 ha sido testigo de una mejora secuencial en los resultados de los bancos, impulsada por un reacomodamiento en las tasas y una disminución en el costo de fondeo. Sin embargo, el crecimiento del crédito en pesos ha sido débil, con una caída del 4% real en los préstamos al sector privado. A pesar de esto, los préstamos en dólares han crecido un 12,5%, lo que ha permitido a los bancos sostener parte de su negocio, aunque no compensa la debilidad en el crédito en pesos.

La situación de los depósitos también ha mostrado cambios significativos. En pesos, los depósitos cayeron un 5,4% real, aunque los plazos fijos crecieron un 3,4%. Esta dinámica implica que los bancos dependen más de un fondeo remunerado, lo que podría limitar la mejora de los márgenes si la demanda de crédito no se recupera. En contraste, los depósitos en dólares han aumentado un 6,3%, alcanzando niveles récord, lo que es positivo para el sistema financiero en su conjunto.

De cara al futuro, Allaria estima que los bancos podrían alcanzar un ROE promedio cercano al 13% para el próximo año, un nivel significativamente más alto que el de 2025. Sin embargo, la calidad de las carteras y el comportamiento de la mora seguirán siendo factores críticos a monitorear. La evolución de la mora en consumo, especialmente en Naranja X, y la capacidad de los bancos para demostrar una mejora sostenida en sus resultados operativos serán claves para que el mercado reconozca el potencial de estas acciones en el corto y mediano plazo.