Un reciente informe de Moody’s ha puesto de relieve la compleja relación comercial entre Brasil y China, destacando que la dependencia del país sudamericano como proveedor de commodities y como receptor de productos manufacturados de China presenta riesgos significativos. En 2025, el comercio entre China y América Latina superó los 500 mil millones de dólares, más del doble que en 2010, con Brasil exportando 100 mil millones de dólares a China y importando 75,9 mil millones de dólares. Esta relación no solo es crucial, sino que también ha generado una dependencia estructural que podría tener consecuencias negativas para la economía brasileña.

La dependencia de Brasil de China se manifiesta en el comercio de commodities como el mineral de hierro y la soja. Mientras Brasil exporta mineral de hierro a China, reimporta acero a precios que su industria local no puede igualar. Este fenómeno ha sido calificado como un "paradoja" que refleja un riesgo mayor para la economía de Brasil y, por extensión, para el resto de América Latina. Moody’s ha clasificado a Brasil con una calificación de Ba1 estable, posicionándolo entre los países más vulnerables de la región, junto a Argentina.

La dependencia de Brasil de las importaciones chinas se extiende a varios sectores industriales. Por ejemplo, el sector del acero y metales enfrenta una competencia feroz, ya que el país exporta materias primas y luego importa productos manufacturados a precios competitivos. Esto ha llevado a una disminución en el valor agregado en la economía brasileña, ya que el país se ve obligado a competir con productos más baratos y de mayor calidad provenientes de China. Además, el crecimiento de las importaciones de vehículos eléctricos chinos, que aumentaron 18 veces en 2023, ha puesto en jaque a los fabricantes locales, tanto nacionales como multinacionales.

Las implicancias de esta dependencia son preocupantes. La capacidad de Brasil para diversificar su base exportadora se ve limitada, ya que aproximadamente el 80% de sus exportaciones a China son materias primas o productos agrícolas. Esta concentración en bienes de bajo valor agregado puede hacer que la economía brasileña sea más vulnerable a cambios en la demanda china. Si la economía china desacelera, como se ha observado en el sector de la construcción, la demanda por minerales y acero podría disminuir, afectando negativamente las exportaciones brasileñas.

A futuro, es crucial que Brasil busque diversificar sus mercados y productos. La reciente firma de un acuerdo comercial entre Estados Unidos y China, que incluye disposiciones para la compra de soja estadounidense, podría complicar aún más la situación para Brasil, que ha ganado terreno en el mercado de soja debido a las tensiones comerciales entre ambas potencias. La capacidad de Brasil para adaptarse a estos cambios será fundamental para mitigar los riesgos asociados con su dependencia de China y para asegurar un crecimiento sostenible en el futuro.