XP Investimentos ha actualizado sus proyecciones para el precio del petróleo, anticipando que el Brent, referencia internacional, se mantendrá por encima de lo esperado debido a la crisis en el Oriente Medio. En un informe publicado el 8 de junio, la corredora estima que el Brent promediará USD 86 por barril en 2026, con un precio cercano a USD 88 para el resto de este año. Para 2027, la proyección se reduce a USD 75 por barril, y para 2028, a USD 70. Esta revisión se basa en la percepción de que el mercado está demasiado optimista respecto a la normalización del flujo de petróleo a través del Estrecho de Ormuz, una de las rutas más críticas para el transporte global de crudo.

La situación en el Oriente Medio, marcada por el conflicto en curso, ha llevado a una disminución significativa en el número de embarcaciones que cruzan el Estrecho de Ormuz. Entre marzo y mayo de este año, la media diaria de barcos se redujo a solo dos o tres en algunos momentos, en comparación con más de 100 antes del aumento de las tensiones. Este contexto geopolítico ha creado un entorno en el que los precios del petróleo podrían mantenerse elevados, ya que la oferta global sigue siendo incierta.

XP ha elevado los precios objetivos de varias compañías petroleras brasileñas, incluyendo Petrobras (PETR4) y Prio (PRIO3). El nuevo precio objetivo para Petrobras es de R$ 63 por acción, un aumento significativo desde los R$ 47 anteriores. Para Prio, la estimación subió de R$ 64 a R$ 78. A pesar de la reciente valorización del sector, la corredora considera que las acciones continúan negociándose a niveles atractivos, con un rendimiento de flujo de caja libre para los accionistas de 24% en 2026 y 26% en 2027 para Prio, mientras que Petrobras debería entregar rendimientos de aproximadamente 13% en ambos años.

Además de la situación geopolítica, el informe menciona las medidas adoptadas por el gobierno brasileño para mitigar los efectos de la alta del petróleo en los consumidores. Estas incluyen un impuesto sobre la exportación de petróleo crudo y subsidios a los combustibles, que benefician parcialmente a Petrobras al mantener los precios internos por debajo de los niveles internacionales. Sin embargo, el impuesto sobre exportaciones representa un factor negativo para las productoras, siendo Brava Energía (BRAV3) la más afectada. Si el impuesto se extiende más allá de los 120 días iniciales, las estimaciones para las compañías podrían sufrir revisiones adicionales.

En el contexto actual, los analistas de XP reconocen que existe una corriente significativa en el mercado que apuesta por una caída más acentuada del petróleo, argumentando que la normalización de los flujos por el Estrecho de Ormuz podría revelar un exceso de oferta global. Aunque este no es el escenario base de la corredora, los analistas admiten que representa un riesgo considerable para sus proyecciones y precios objetivos en el sector. Los inversores deben estar atentos a la evolución del conflicto en el Oriente Medio y a las decisiones del gobierno brasileño en relación con los impuestos y subsidios, ya que estos factores influirán en la dinámica del mercado petrolero en los próximos meses.