La inflación mensual en Lima Metropolitana experimentó una caída del 0,16% en mayo, marcando su primer resultado negativo del año, según el Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI). Este descenso fue impulsado principalmente por una significativa reducción en los precios de alimentos y bebidas no alcohólicas, que cayeron un 1,69%. Además, el sector del transporte también contribuyó a esta baja con una disminución del 0,19%. Entre los alimentos que más impactaron en esta reducción se encuentran el pollo eviscerado, que bajó un 9,4%, y la arveja verde, que disminuyó un 39,5%. Sin embargo, otros sectores como alojamiento, agua, electricidad y gas vieron un incremento en sus precios, lo que sugiere un panorama mixto en la economía local.

A pesar de la caída mensual, la inflación anual se sitúa en un 3,91%, aún por encima del rango meta del Banco Central de Reserva (BCR), que oscila entre el 1% y el 3%. Este contexto sugiere que, aunque hay señales de alivio en ciertos sectores, la economía peruana enfrenta desafíos persistentes. Paola Herrera, economista del Instituto Peruano de Economía (IPE), destacó que la reducción en los precios de alimentos fue crucial para el resultado de mayo, señalando que la normalización en la oferta de productos como la arveja verde, afectada anteriormente por el Fenómeno de El Niño, ha permitido una estabilización en los precios.

Por otro lado, la inflación subyacente, que excluye alimentos y energía, mostró una moderación al pasar de 0,87% en abril a 0,09% en mayo. Sin embargo, este indicador aún se encuentra un 4,45% por encima de su nivel del año anterior, lo que indica que las presiones inflacionarias siguen siendo relevantes. Pamela Bernabé de Macroconsult advirtió que, aunque se observan tendencias a la baja en algunos precios, la inflación anual sigue reflejando los impactos de los aumentos en energía y otros costos que se han acumulado en los últimos meses.

Las proyecciones de inflación para el cierre del año continúan siendo preocupantes, con el IPE estimando un 4,1% y Macroconsult un 3,5%. Esto sugiere que, a pesar de la caída mensual, la inflación podría seguir siendo un tema candente en la agenda económica. La persistencia de conflictos internacionales y la volatilidad en los precios de los combustibles, especialmente si el petróleo se mantiene por encima de los 100 dólares por barril, podrían seguir presionando al alza los precios locales. Además, un nuevo Fenómeno de El Niño podría afectar el abastecimiento de productos alimenticios, lo que complicaría aún más el panorama inflacionario.

Para los inversores, la situación actual implica un riesgo moderado, ya que el BCR podría mantener un sesgo cauteloso en su política monetaria. La inflación elevada limita el espacio para una política más expansiva en el corto plazo, lo que podría influir en las decisiones de inversión en el país. Es crucial monitorear la evolución de los precios de los alimentos y la energía, así como cualquier cambio en la política del BCR, para anticipar movimientos en el mercado. La próxima reunión del BCR, programada para el 10 de junio, será un evento clave para observar cómo se ajustan las expectativas inflacionarias y las políticas monetarias en respuesta a estos cambios.