Las acciones de Klabin (KLBN11) han experimentado una caída acumulada de casi el 11% en lo que va del año, lo que ha llevado a los analistas del banco Safra a revisar su recomendación sobre el papel. En un reciente informe, Safra elevó su recomendación de 'neutra' a 'compra', estableciendo un precio objetivo de R$ 21,10 para finales de 2023. Esto implica un potencial de valorización de aproximadamente 26,8% respecto al precio de cierre anterior, lo que podría ser atractivo para los inversores que buscan oportunidades en el sector de papel y celulosa.

El análisis de Safra sugiere que el sentimiento negativo en torno al sector ya ha sido reflejado en el precio de las acciones de Klabin. Los analistas Ricardo Monegaglia y Caique Isidoro argumentan que la debilidad reciente en el mercado ha incorporado gran parte del escenario desafiante para el sector, lo que podría hacer que el riesgo-retorno sea más atractivo. Sin embargo, también advierten sobre la posibilidad de que los volúmenes de papel se vean afectados, dado que las exportaciones fuertes de este año podrían estar relacionadas con la anticipación de embarques de carne bovina hacia China, lo que genera dudas sobre la sostenibilidad de esta tendencia en el segundo semestre.

En el contexto más amplio del sector de papel y celulosa, Safra también ha reiterado su preferencia por las acciones de Suzano (SUZB3), con una recomendación de compra y un precio objetivo de R$ 53 para fin de año, lo que representa un potencial de valorización de 30,4%. Los analistas destacan que Suzano es el mejor nombre en su cobertura, gracias a su mayor exposición a la celulosa y un flujo de caja libre más sólido. Este enfoque en contratos de largo plazo podría mejorar la visibilidad de los resultados y reducir la volatilidad, lo que es un aspecto positivo en un entorno incierto.

Por otro lado, CMPC (CMPC), que se negocia en la bolsa chilena, es considerada la opción menos preferida en América Latina por Safra, con una recomendación neutra y un precio objetivo de 1.310 pesos chilenos, lo que implica un potencial de valorización de 22,8%. Los analistas señalan que CMPC enfrenta una mayor alavancaje y podría entrar en un ciclo más intenso de gastos de capital, lo que podría presionar su equity. Esto contrasta con la situación de Klabin y Suzano, que parecen tener un mejor posicionamiento en el mercado actual.

Para los inversores argentinos, el desempeño de Klabin y Suzano podría ser relevante, dado que el sector de papel y celulosa tiene implicaciones en la economía regional. La dinámica de precios de la celulosa y la capacidad de las empresas para adaptarse a las condiciones del mercado serán factores clave a seguir. A medida que se acerque el cierre del año, los inversores deberán prestar atención a los informes de ganancias y las proyecciones de exportación, especialmente en un contexto donde las relaciones comerciales con China son fundamentales para el sector.

En resumen, la recomendación de compra para Klabin por parte de Safra sugiere que el mercado podría estar subestimando el potencial de recuperación de las acciones. Sin embargo, la incertidumbre sobre los volúmenes de papel y la sostenibilidad de las exportaciones plantea un riesgo que los inversores deben considerar en su estrategia de inversión.