En el cierre de la jornada del 27 de mayo de 2026, las tasas de los Depósitos Interfinanceiros (DIs) en Brasil mostraron leves incrementos, a pesar de haber cedido durante gran parte de la sesión. La tasa del DI para enero de 2028 se situó en 13,855%, lo que representa un aumento de 4 puntos base respecto al ajuste anterior de 13,82%. En la parte más larga de la curva, la tasa del DI para enero de 2035 alcanzó 14,005%, con un incremento de 2 puntos base respecto al ajuste previo de 13,988%. Este comportamiento se produjo en un contexto marcado por la publicación de datos de inflación que superaron las expectativas del mercado.

El Instituto Brasileño de Geografía y Estadística (IBGE) reportó que el IPCA-15, un indicador considerado como una anticipación de la inflación oficial, registró un aumento de 0,62% en mayo, superando la proyección de 0,53% realizada por economistas. En comparación, en abril, el índice había mostrado un incremento de 0,89%. En términos interanuales, el IPCA-15 acumuló una variación del 4,64%, también por encima de la expectativa de 4,55% y del objetivo de inflación del Banco Central, que se sitúa en 4,5%. Este aumento en la inflación genera un ambiente de preocupación respecto a la política monetaria del país.

Además, el análisis del comportamiento de los precios revela que la inflación de servicios se aceleró, pasando de 0,02% en abril a 0,48% en mayo. Los componentes subyacentes de la inflación, que excluyen elementos más volátiles, mostraron un ligero aumento, con la tasa de inflación subyacente pasando de 0,45% a 0,53%. Este contexto inflacionario ha llevado a algunos analistas, como Cristiano Oliveira del Banco Pine, a revisar sus proyecciones de inflación para 2026 y 2027 a 5,6% y 5,0%, respectivamente, lo que se encuentra por encima del límite establecido por el Banco Central.

La reacción de los mercados a estos datos ha sido mixta. Aunque las tasas de los DIs mostraron un leve aumento al final de la sesión, durante gran parte del día, la curva de tasas había cedido, influenciada por movimientos en el exterior. La incertidumbre geopolítica relacionada con la guerra en Oriente Medio y las noticias sobre un posible acuerdo entre Estados Unidos e Irán también han impactado en el comportamiento de los activos brasileños. A pesar de que el petróleo Brent cayó por debajo de los 95 dólares por barril, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense también se redujeron, lo que generó un efecto mixto en el mercado local.

De cara al futuro, los inversores deberán estar atentos a la evolución de la inflación en Brasil y a las decisiones del Banco Central en relación a la tasa Selic, que actualmente se estima que podría situarse en 14% al final del año. La próxima reunión del Banco Central está programada para junio, y será un evento clave para evaluar la dirección de la política monetaria en un contexto de inflación creciente. Además, la aprobación de reformas laborales en el Congreso, como la reducción de la jornada laboral, podría tener implicaciones significativas en el mercado laboral y en la economía en general, lo que también será relevante para los inversores.