Las obligaciones negociables (ON) se han convertido en una opción atractiva para los inversores que buscan rendimientos en dólares, con tasas que alcanzan hasta el 7% anual. Este tipo de inversión permite a los pequeños inversores prestar dinero a empresas a cambio de intereses, lo que se traduce en una oportunidad de generar ingresos pasivos de manera relativamente segura. Sin embargo, el contexto actual muestra una compresión en los rendimientos de estos instrumentos, lo que ha llevado a los especialistas a recomendar horizontes de inversión más prolongados para maximizar los beneficios.

Las ON son bonos emitidos por empresas que buscan financiamiento en el mercado de capitales. A diferencia de las acciones, donde el inversor se convierte en propietario, en las ON el inversor actúa como acreedor, recibiendo pagos periódicos de intereses y el reembolso del capital al vencimiento. En el caso de Argentina, las tasas de los bonos corporativos han mostrado un aplanamiento en las últimas semanas, con rendimientos que oscilan entre el 7% y el 8% para diferentes plazos, según Leonardo Chialva de Delphos Investment. En comparación, las empresas de la región están ofreciendo rendimientos más bajos, entre el 5% y el 6%, lo que resalta la competitividad de las ON argentinas.

Ian Colombo, asesor financiero, también señala que el mercado de obligaciones negociables ha tenido un buen desempeño en los últimos meses, impulsado por un aumento en las emisiones. Sin embargo, la reciente compresión de tasas ha reducido los rendimientos, lo que sugiere que los inversores deben considerar bonos de larga duración para obtener mejores tasas de interés. Por ejemplo, el bono de Pampa Energía (MGCRD) ofrece un atractivo 7,6% en dólares, mientras que la ON de Central Puerto (NPCDD) rinde 6,3% y vence en 2030. Estas opciones son recomendadas para aquellos que buscan maximizar sus ingresos en un entorno de tasas más bajas.

Melina Eidner, economista de Portfolio Personal Inversiones, destaca que la compresión de la curva de las ON ha sido significativa, especialmente en los tramos cortos, lo que se ha visto influenciado por el reciente éxito electoral del gobierno. Para obtener rendimientos más atractivos, sugiere que los inversores consideren extender la duración de sus inversiones, enfocándose en emisiones de alta calidad crediticia. Empresas como YPF y Vista Energy están ofreciendo ON con rendimientos cercanos al 7%, lo que las convierte en opciones viables para los inversores que buscan estabilidad y rendimiento.

A medida que se avanza hacia el final del año, es crucial que los inversores mantengan un enfoque en las empresas con fundamentos sólidos y bajos niveles de endeudamiento. Damián Vlassich de IOL Inversiones recomienda centrarse en bonos con vencimientos entre 2029 y 2031, como los de YPF y Transportadora Gas del Sur, que ofrecen tasas en torno al 6%. Este enfoque permite a los inversores beneficiarse de compañías con un sólido desempeño financiero, evitando la volatilidad que puede venir con los bonos de más larga duración. La atención debe centrarse en las decisiones de política económica y los resultados de las próximas elecciones, que podrían influir en el riesgo país y, por ende, en los rendimientos de las ON en el futuro.