El Banco Central de la República Argentina (BCRA) continuó su racha compradora en el mercado cambiario, alcanzando 88 ruedas consecutivas con saldo positivo tras adquirir USD 65 millones en la última jornada. Con esta compra, la autoridad monetaria superó los USD 8.000 millones en adquisiciones desde el inicio de 2026, acumulando un total de USD 8.081 millones desde la implementación de un nuevo esquema monetario en enero. Este incremento en las reservas se produce en un contexto de acuerdos con bancos y organismos estatales que facilitan el flujo de divisas.

En comparación con el inicio de mayo, donde las compras diarias se mantenían por debajo de los USD 100 millones, el BCRA ha acelerado su ritmo en los últimos días, sumando USD 596 millones solo en la última semana y alcanzando un acumulado mensual de USD 926 millones. Este cambio en la tendencia es significativo, considerando que abril fue el mes con mayor volumen de compras, totalizando USD 2.769 millones. La liquidación de la cosecha agrícola, que aún no ha ingresado en su totalidad, se espera que refuerce la oferta de divisas en el Mercado Libre de Cambios (MLC) en el corto plazo.

A pesar de los avances en las compras, el crecimiento neto de reservas durante el primer trimestre fue limitado por la demanda de divisas del Tesoro para afrontar pagos de deuda y compromisos externos. Para sostener las compras, el BCRA optó por emitir pesos sin esterilización, mientras que el Tesoro ha absorbido excedentes de liquidez a través de colocaciones de deuda en moneda local. Este mecanismo busca moderar la presión cambiaria y contener el impacto inflacionario, que sigue siendo una preocupación constante en la economía argentina.

Las proyecciones del equipo económico del BCRA sugieren que el saldo neto de compras podría ubicarse entre USD 10.000 y USD 17.000 millones en 2026, dependiendo de la liquidación de divisas y la demanda interna de pesos. Santiago Bausili, presidente del BCRA, enfatizó que estos factores serán cruciales para evaluar el resultado final del año. Además, se anticipa que la liquidación del agro se complementará con emisiones de deuda corporativa en el exterior, que podrían sumar más de USD 3.200 millones, brindando un respaldo adicional para mantener la estabilidad cambiaria.

Al cierre de la jornada, las reservas internacionales brutas se situaron en USD 46.024 millones, con una baja diaria de USD 170 millones, atribuida principalmente a la caída en la cotización de activos como oro y bonos. El pico de reservas de la actual gestión se registró en febrero, alcanzando USD 46.905 millones, pero desde entonces la cifra ha retrocedido debido a pagos de deuda externa y la volatilidad de los mercados internacionales. A pesar de estos desafíos, el último Informe de Política Monetaria (IPOM) considera que Argentina consolidará un superávit comercial en 2026, impulsado por una cosecha récord y mejores precios internacionales de productos clave como granos, aceites, metales y petróleo, lo que podría favorecer la acumulación de reservas.

En este contexto, es fundamental monitorear la evolución de la liquidación de la cosecha agrícola y su impacto en el flujo de divisas, así como las decisiones del BCRA respecto a la política monetaria y las emisiones de deuda. La próxima reunión del Comité de Política Monetaria, programada para finales de mayo, será un evento clave para entender la dirección futura de la política cambiaria y su efecto en el mercado de divisas argentino.