El dólar oficial mayorista ha registrado un leve incremento, alcanzando los $1.394, mientras que el dólar blue ha escalado hasta los $1.420. Esta jornada se caracteriza por una mayor dolarización de carteras y la expectativa en torno a la licitación de deuda del Gobierno. A pesar de estas subas, el mercado se mantiene relativamente tranquilo, con una fuerte oferta privada de divisas que contribuye a la estabilidad cambiaria.

Hoy se espera la publicación del dato de inflación por parte del INDEC, un indicador que podría influir en las expectativas de los inversores y en la valoración de los instrumentos en pesos. En el segmento mayorista, el tipo de cambio ha aumentado $2, pero aún se encuentra muy por debajo del límite superior del esquema de bandas cambiarias establecido por el Banco Central, que actualmente se sitúa en $1.729,14, lo que implica una brecha cercana al 24% con respecto al dólar oficial.

En el mercado minorista, el dólar ha subido $5, cotizando en $1.420 en las pantallas del Banco Nación. Los contratos de dólar futuro presentan una tendencia mixta, con incrementos leves en el tramo hasta julio, donde se proyecta un tipo de cambio mayorista de $1.403,5 para fines de mayo y de aproximadamente $1.625 hacia diciembre. Esta proyección sugiere que el mercado anticipa un aumento en el tipo de cambio a medida que se acerque el final del año, lo que podría estar relacionado con las expectativas de inflación y la situación política del país.

Los dólares financieros, como el MEP y el contado con liquidación (CCL), han mostrado pocas variaciones respecto a la jornada anterior. El MEP se encuentra cerca de $1.425, mientras que el CCL alcanza los $1.482, ampliando la brecha con el oficial a casi el 7%. Esta dinámica refleja un interés creciente por parte de los inversores en dolarizar sus carteras, especialmente en un contexto donde la caída del atractivo del carry trade ha influido en la demanda de dólares financieros. La combinación de factores financieros y políticos está generando un ambiente de cobertura moderada y reacomodamiento de posiciones en el mercado.

El Banco Central continúa aprovechando el flujo estacional de divisas para fortalecer sus reservas. En la jornada del miércoles, la autoridad monetaria adquirió u$s70 millones en el mercado oficial, acumulando un saldo positivo de u$s536 millones en mayo. En lo que va del año, las compras netas superan los u$s7.600 millones, lo que ha permitido que las reservas internacionales brutas alcancen los u$s46.185 millones. Sin embargo, desde Wise Capital advierten que el mercado está especialmente atento a la capacidad del BCRA para mantener esas reservas en un contexto de fuerte liquidación exportadora.

El esquema cambiario actual otorga un margen de maniobra al Gobierno, ya que la distancia entre el dólar oficial y el techo de la banda cambiaria se mantiene en niveles elevados, lo que reduce la necesidad de intervenciones defensivas en el corto plazo. Sin embargo, los inversores deben estar atentos a la evolución de la inflación y a las decisiones del Gobierno en relación a la deuda, especialmente con los vencimientos que se aproximan en julio, así como al ruido político asociado al calendario electoral que podría influir en la confianza del mercado.