El UBS BB ha emitido un informe reciente sobre Méliuz (CASH3), destacando que la empresa está subvalorada en el mercado. A pesar de las mejoras operativas continuas, los analistas creen que el negocio principal de Méliuz, que incluye su marketplace y fintech, no refleja su verdadero valor. La relación EV/Ebitda se sitúa en 1,3x, lo que implica un múltiplo de precios sobre ganancias proyectado (P/L) de 3,7x para 2026 y 2027. Esto sugiere que hay un potencial significativo de crecimiento en el precio de las acciones, con un objetivo de R$ 6,20, lo que representa un aumento del 38% respecto a los precios de cierre recientes.

El informe también señala que el crecimiento del volumen bruto de mercancías (GMV) se proyecta en un 12% interanual, mientras que la tasa que Méliuz cobra por transacción, conocida como take rate, se mantendrá estable en comparación con el trimestre anterior. Este crecimiento se espera que sea impulsado por varias verticales de la empresa, incluyendo Méliuz Ads, Prime, Brands y Joy, que están ganando tracción en el mercado. La compañía ha mostrado un crecimiento en ingresos del 22% en comparación con el año anterior, lo que es un indicador positivo para su desempeño financiero.

En términos de gastos, se prevé un aumento del 18% en comparación con el mismo período del año pasado, lo que sugiere que la empresa está controlando sus costos mientras busca expandir su negocio. El EBITDA proyectado para el primer trimestre de 2026 es de R$ 23 millones, lo que representa un aumento del 43% respecto al primer trimestre de 2025. Además, se anticipa un lucro neto de R$ 13 millones, un incremento del 22% interanual. Sin embargo, es importante destacar que los analistas no han incluido nuevas pérdidas relacionadas con Bitcoin en sus proyecciones, a pesar de que la empresa había reportado un perjuicio no realizado de R$ 57 millones en el cuarto trimestre de 2025.

Para el año completo, se espera que el EBITDA alcance R$ 99 millones, lo que representa un crecimiento del 6% respecto al año anterior, y se proyecta que el lucro neto será de R$ 57 millones, con un aumento del 9%. Estas cifras son alentadoras y sugieren que la empresa está en una trayectoria de crecimiento, a pesar de los desafíos que enfrenta en el entorno de criptomonedas. Los inversores deben considerar cómo la fluctuación de los precios de Bitcoin podría afectar el rendimiento general de la compañía, aunque el enfoque principal del análisis se centra en su negocio operativo.

A medida que se aproxima la publicación del balance del primer trimestre el 7 de mayo, los inversores estarán atentos a los resultados para evaluar si las proyecciones del UBS BB se cumplen. Los datos financieros que se revelen en este informe serán cruciales para entender la dirección futura de Méliuz y su capacidad para capitalizar el crecimiento en el mercado digital. La atención también se centrará en cómo la empresa maneja sus operaciones en un entorno donde las criptomonedas continúan siendo volátiles y desafiantes para las empresas que las incorporan en su estrategia.