El Méliuz (CASH3) ha publicado su informe financiero correspondiente al primer trimestre de 2026, revelando un impacto significativo en sus resultados debido a la inversión en Bitcoin (BTC). La compañía reportó un prejuicio contable de R$ 76 millones relacionado con sus tenencias de criptomonedas, lo que se tradujo en una pérdida neta de R$ 60,1 millones. A pesar de estos números negativos, el CEO Gabriel Loures enfatiza que la generación de caja y el rendimiento para los inversores son las prioridades de la empresa, sugiriendo que la estrategia de inversión en Bitcoin sigue siendo válida a largo plazo.

Loures, quien asumió el liderazgo de Méliuz en noviembre de 2024, ha destacado el crecimiento acelerado del negocio principal de la empresa, que se centra en la tecnología financiera. En el último semestre, la compañía generó R$ 30 millones en efectivo, lo que refleja una sólida capacidad de generación de caja. A pesar de la volatilidad del Bitcoin, Loures sostiene que la estrategia de 'Bitcoin Yield', que busca generar rendimientos adicionales sobre las reservas de Bitcoin, es fundamental para mejorar el rendimiento de los inversores en el futuro.

En términos de resultados, las cifras del primer trimestre muestran que las ventas alcanzaron un récord de R$ 118,2 millones, lo que representa un aumento del 18% en comparación con el mismo período del año anterior. Este crecimiento fue impulsado principalmente por el segmento de Shopping Brasil, que experimentó un aumento del 31%. Además, el EBITDA ajustado consolidado alcanzó R$ 30,1 millones, marcando un crecimiento del 74% en comparación anual. Estos resultados sugieren que, a pesar de las pérdidas en Bitcoin, el negocio central de Méliuz está en una trayectoria de crecimiento sólida.

La estrategia de recompra de acciones ha sido una alternativa para generar rendimiento en medio de la caída de precios del Bitcoin. Loures explica que al recomprar acciones, se reduce el denominador en la relación de Bitcoins por acción, aumentando así la exposición de los accionistas al BTC de manera indirecta. Esta táctica ha permitido a la empresa mantener su convicción en el activo, a pesar de las fluctuaciones de corto plazo que han afectado su valoración.

A futuro, los analistas del UBS BB han actualizado sus estimaciones para Méliuz, sugiriendo una mejora estructural en la operación de la empresa. Con un múltiplo de EV/Ebitda de 1,35x, se espera que el negocio continúe creciendo, lo que podría ofrecer oportunidades para los inversores que buscan exposición en el sector de tecnología financiera. La atención se centrará en cómo la empresa manejará su estrategia de inversión en Bitcoin y si logrará revertir las pérdidas en el próximo trimestre, especialmente en un entorno donde la criptomoneda sigue siendo altamente volátil.