Scotiabank ha ajustado su proyección de inflación en Perú, elevándola del 2,2% al 3,2% para finales de 2026. Este cambio se atribuye a la reciente escalada del conflicto en Medio Oriente, que ha impactado significativamente en los precios internacionales del petróleo, especialmente tras el cierre del Estrecho de Ormuz. La entidad financiera anticipa que la inflación comenzará a desacelerarse a partir de mayo y junio de 2026, aunque se espera que cierre por encima del límite superior del rango meta establecido por el Banco Central de Reserva (BCR), que es del 3%.

La proyección de inflación se basa en la expectativa de que el precio del petróleo se mantenga en torno a los 100 dólares por barril entre marzo y mayo de 2026, antes de disminuir a un promedio de 80 dólares por barril durante el año. Esta tendencia en los precios del petróleo es crucial, ya que influye en los costos de transporte y, por ende, en la inflación general. En abril, la inflación se espera que esté ligeramente por encima del promedio histórico de los últimos 20 años, que es del 0,2%, manteniéndose cerca del 3,8% registrado en marzo.

El informe de Scotiabank también señala que la inflación subyacente podría incrementarse en un 0,1% mensual, lo que mantendría la tasa anual en niveles similares a los de marzo, alrededor del 3,7%. Sin embargo, se observa una corrección en los precios de algunos alimentos, como el pollo, que habían aumentado en los meses anteriores. A pesar de esto, los precios de otros productos como la papa, el azúcar y varias frutas y hortalizas continúan en aumento, lo que podría seguir presionando la inflación hacia arriba.

En cuanto a la energía, se prevé una corrección en las tarifas de taxis, pero las presiones sobre los precios de los combustibles como gasolina y diésel seguirán afectando la inflación en el sector transporte. El BCR ha notado un incremento en las expectativas de inflación a 12 meses, que han pasado del 2,1% al 2,5%, niveles no vistos en casi dos años. Esto refleja un cambio en la percepción del mercado respecto a la estabilidad de los precios en el futuro cercano.

Mirando hacia adelante, es importante que los inversores y analistas sigan de cerca la evolución de los precios del petróleo y las decisiones del BCR en relación con la tasa de referencia, que actualmente se mantiene en 4,25%. Existe el riesgo de que se realicen nuevos incrementos en la tasa si las expectativas de inflación continúan en aumento. La próxima reunión del BCR, programada para el segundo semestre del año, será un evento clave a monitorear para entender la dirección futura de la política monetaria en Perú.