En los primeros tres meses de 2026, la deuda pública bruta de Argentina experimentó un incremento significativo de US$ 28.763 millones, alcanzando un total de US$ 483.830 millones. Este aumento se registró a pesar de los pagos de deuda que la Administración Central realizó en marzo, que sumaron US$ 13.703 millones. La deuda pasó de US$ 455.067 millones a fines de diciembre de 2025 a los actuales niveles, lo que refleja una tendencia preocupante en el manejo de las finanzas públicas.

El informe de la Secretaría de Finanzas indica que, en marzo, el stock de deuda bruta aumentó en US$ 11.695 millones, lo que representa un crecimiento mensual del 2,49%. Este aumento se debe en gran parte a la conversión de deuda en pesos a dólares y a la capitalización de intereses sobre bonos y letras, que se suman al stock de deuda sin generar un impacto inmediato en el resultado fiscal. La deuda en moneda local también ha crecido, lo que ha contribuido a la expansión del endeudamiento.

Desde el inicio de la gestión de Javier Milei en noviembre de 2023, la deuda bruta ha crecido en US$ 58.274 millones, lo que pone de manifiesto un aumento acelerado en el endeudamiento. Este fenómeno se ha visto impulsado por la deuda ajustada por inflación y la apreciación del peso, lo que ha llevado a un aumento en los costos de financiamiento para el Estado. La deuda con organismos internacionales, que asciende a US$ 95.644 millones, también representa un desafío significativo, con el Fondo Monetario Internacional siendo el principal acreedor.

Para los inversores, este aumento en la deuda pública puede generar preocupaciones sobre la sostenibilidad fiscal del país. La proporción de deuda en moneda local es del 46%, mientras que el 54% restante está en moneda extranjera, lo que puede generar riesgos cambiarios en un contexto de volatilidad económica. Además, el hecho de que el 78,2% de la deuda en situación de pago normal corresponda a títulos y letras del Tesoro Nacional sugiere que el gobierno depende en gran medida de la emisión de deuda para financiar sus operaciones.

A futuro, los inversores deben estar atentos a la evolución de la inflación y a las decisiones del gobierno en materia de política fiscal. La capacidad del gobierno para manejar la deuda y cumplir con sus obligaciones será crucial para la estabilidad económica. Eventos como la próxima reunión del FMI y la evolución de las tasas de interés en el mercado internacional podrían influir en la percepción del riesgo asociado a la deuda argentina. Asimismo, el impacto de las políticas económicas implementadas por la administración actual será un factor determinante en la dirección que tome la deuda pública en los próximos meses.