El Gobierno argentino ha logrado captar US$300 millones adicionales del mercado local, lo que se suma a los dólares que ya tiene en reserva para afrontar el próximo pago a bonistas, que asciende a un total de US$4.200 millones en capital e intereses, previsto para dentro de poco más de 80 días. Esta captación se realizó a través de la emisión de los Bonar 2027/28 (AO27 y AO28), bonos en dólares que ofrecen una renta del 6% anual, pagadera mensualmente a sus tenedores. Hasta la fecha de liquidación, el Gobierno ha recaudado un total de US$1.231 millones mediante esta vía, con tasas de rendimiento que se mantuvieron en 5,12% y 8,51% para cada serie, en línea con la licitación anterior.

La Secretaría de Finanzas también anunció que en la licitación de hoy se adjudicó un total de $9,92 billones, habiendo recibido ofertas por $11,80 billones. Esto representa un rollover del 127% sobre los vencimientos del día, lo que indica una fuerte demanda por parte de los inversores. En esta ocasión, se validaron tasas fijas del 26,82% nominal anual (2% mensual) a poco más de tres meses, así como tasas variables con un sobremargen del 5% promedio para créditos a casi un año y a 14 meses. Además, se colocaron bonos ajustables por inflación y por la variación del dólar oficial a más de 800 días, lo que refleja la intención oficial de alargar los plazos de la deuda en pesos, aunque a un costo más elevado.

El Gobierno no solo renovó la totalidad de la deuda en pesos que vence en los próximos días, que suma $7,9 billones, sino que también logró captar otros $2,1 billones adicionales, lo que le permitirá aumentar sus ahorros. Este movimiento es crucial, ya que le brinda margen para reducir ligeramente el costo de financiamiento. Sin embargo, el economista Eric Ritondale, de Puente, señala que estos resultados confirman la voluntad y capacidad del Gobierno para seguir absorbiendo la liquidez inyectada por las compras de reservas del Banco Central, que promedian US$167 millones diarios en abril.

La reciente licitación también ha puesto de manifiesto una baja predisposición del mercado a asumir deuda en pesos que venza una vez finalizado el mandato de la actual administración. De los $9,92 billones adjudicados, solo el 27% fue a plazos que superan diciembre de 2027, lo que indica que la mayoría de las ofertas provino de organismos oficiales. En contraste, la Letra Capitalizable a 119 días, el instrumento más corto ofrecido, recibió ofertas por casi $6 billones, de los cuales se adjudicaron $4,4 billones, lo que refuerza esta tendencia de preferencia por instrumentos de corto plazo.

Con el ingreso adicional en pesos, el Gobierno podría ver crecer sus ahorros hasta los $8,2 billones, parte de los cuales podría utilizar para adquirir dólares al Banco Central, como lo hizo a fines de marzo, cuando utilizó $160.000 millones para comprar US$155 millones. Sin embargo, el desafío permanece, ya que el Gobierno deberá buscar otras fuentes de financiamiento para poder afrontar el pago del 9 de julio. La próxima licitación será crucial para determinar si el Gobierno puede mantener este flujo de ingresos en dólares y cómo afectará su capacidad para cumplir con sus obligaciones financieras en el futuro.