Los fondos inmobiliarios de papel, conocidos como FIIs de papel, han destacado en la distribución de dividendos en Brasil durante los primeros cinco meses de 2026. Según un análisis de Grana Capital, el Kilima Volkano Recebiveis (KIVO11) se posicionó como el líder con un rendimiento acumulado de 8,84%. A pesar de que el precio de sus acciones disminuyó de R$ 64,85 a R$ 61,10 en el mismo período, el fondo logró distribuir aproximadamente R$ 5,40 por cota, lo que lo catapultó a la primera posición en el ranking de dividendos.

El KIVO11, que cuenta con un patrimonio líquido de alrededor de R$ 187 millones, se enfoca en invertir en Certificados de Recebibles Inmobiliarios (CRIs). Esta estrategia es particularmente ventajosa en un entorno de inflación elevada, ya que aproximadamente el 79% de su cartera de CRIs está atada al IPCA+, un índice que mide la inflación en Brasil. Además, el 21% restante está vinculado al CDI, lo que también favorece la generación de ingresos en un contexto de tasas de interés elevadas.

En segundo lugar, el Life Capital Partners (LIFE11) también del segmento de papel, mostró un rendimiento acumulado de 7,79%. Con un patrimonio líquido superior a R$ 358 millones, este fondo distribuyó R$ 0,72 por cota en los últimos cinco meses, aunque sus acciones experimentaron una caída del 1,56% en el mismo lapso. Por otro lado, el Habitat Pulverizados (HABT11) se ubicó en tercer lugar, con un rendimiento de 7,79% y un patrimonio líquido de aproximadamente R$ 775 millones, a pesar de que sus papeles también retrocedieron un 3,72% en la bolsa.

La tendencia en la distribución de dividendos de los FIIs de papel refleja un interés creciente por parte de los inversores en este tipo de activos, especialmente en un contexto donde las tasas de interés se mantienen elevadas. Los fondos que invierten en CRIs son vistos como una alternativa atractiva para obtener ingresos pasivos, dado que ofrecen rendimientos que pueden superar a otros instrumentos de renta fija. Esto es especialmente relevante para los inversores argentinos que buscan diversificar sus carteras y aprovechar oportunidades en el mercado brasileño.

A medida que avanza 2026, será importante observar cómo se comportan estos fondos en el contexto de la política monetaria de Brasil y la evolución de la inflación. La próxima reunión del Banco Central de Brasil, programada para el 20 de junio, será un evento clave que podría influir en las expectativas de los inversores. Además, el desempeño de los FIIs de papel en el segundo semestre dependerá de la estabilidad económica y de la demanda en el sector inmobiliario, lo que podría afectar la rentabilidad de estos activos en el futuro.