La reciente desaceleración de la inflación en Argentina ha tenido un impacto significativo en el esquema cambiario del país. Según el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec), el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de mayo se ubicó en un 2,1%, lo que ha llevado a una revisión de las proyecciones para las bandas de flotación del dólar mayorista que se aplicarán durante julio. Este dato es notablemente inferior a las expectativas del mercado y marca el segundo mes consecutivo de desaceleración inflacionaria, lo que a su vez se traduce en un ajuste más moderado de los límites cambiarios establecidos por el Banco Central (BCRA). Se estima que el nuevo techo de la banda cambiaria pasará de los $1.806,92 previstos para fines de junio a aproximadamente $1.844,87 hacia el cierre de julio, mientras que el piso de intervención se situará en torno a los $754,14.

La modificación en las bandas cambiarias responde a un nuevo mecanismo implementado por el BCRA, que desde principios de este año ha decidido ajustar las bandas en función de la inflación más reciente, abandonando el anterior esquema de corrección fija del 1% mensual que estuvo vigente hasta diciembre del año pasado. Este cambio se introdujo en un contexto donde el gobierno argentino buscaba flexibilizar el cepo cambiario y cumplir con las exigencias del Fondo Monetario Internacional (FMI), estableciendo bandas que comenzaron a operar en abril de 2025 con un piso de $1.000 y un techo de $1.400 para el dólar mayorista.

A lo largo del año pasado, el techo de la banda fue alcanzado en varias ocasiones, impulsado por la volatilidad asociada al calendario electoral. Sin embargo, en la actualidad, el dólar mayorista se encuentra operando a niveles que no requieren intervención oficial, cerrando el viernes en $1.429,25, lo que representa una diferencia de $350,06 respecto al techo de la banda, equivalente a una brecha cercana al 20%. Este nivel de separación es significativo, ya que no se observaba desde mediados de 2025 y se volvió a registrar en marzo de este año. En lo que va de junio, el tipo de cambio oficial ha acumulado un incremento del 2%, aunque aún muestra una caída cercana al 2% en comparación con el inicio de 2026.

Para los inversores, la actualización de las bandas cambiarias y la desaceleración de la inflación son indicadores clave a seguir. Un dólar mayorista que se mantenga por debajo del techo de la banda podría ofrecer un entorno más estable para las operaciones cambiarias, pero también podría implicar que el BCRA mantenga una política monetaria más restrictiva para controlar la inflación. Esto podría afectar a los activos en pesos y a la demanda de dólares, especialmente en un contexto donde la inflación sigue siendo un tema central en la economía argentina.

De cara al futuro, es crucial monitorear la evolución de la inflación y cómo esto impactará en las decisiones del BCRA. La próxima publicación del IPC correspondiente a junio será un evento clave, ya que podría influir en las expectativas del mercado respecto a la política cambiaria y monetaria. Además, la relación con el FMI y el cumplimiento de los acuerdos establecidos también serán factores determinantes en la estabilidad del tipo de cambio y en la confianza de los inversores en el mercado argentino.