La situación geopolítica en Medio Oriente sigue siendo un factor determinante en la volatilidad del mercado del petróleo. Recientemente, el crudo WTI comenzó la semana con un sesgo alcista, alcanzando máximos intradía de US$95 por barril, impulsado por las tensiones entre Israel e Irán. Este aumento se produce en un contexto donde los precios del petróleo se encuentran aproximadamente un 15% por debajo de los picos alcanzados en abril, pero más de un 35% por encima de los niveles previos al inicio del conflicto.

La escalada de tensiones en la región se ha intensificado tras los recientes ataques de Israel contra el Líbano, lo que provocó una respuesta de Irán y una serie de represalias. A pesar de que Irán ha anunciado el fin de sus ataques, ha dejado claro que reanudará sus acciones si Israel continúa con sus agresiones. Este ciclo de violencia ha mantenido la presión sobre los precios del petróleo, limitando el espacio para correcciones sostenidas a la baja en el corto plazo. La interrupción del Estrecho de Ormuz, por donde transita una quinta parte del comercio mundial de petróleo, añade una capa adicional de riesgo al mercado.

Desde el punto de vista técnico, el petróleo WTI ha mostrado una alta volatilidad, perforando su media móvil de 50 días, lo que indica que el mercado está reaccionando más a los titulares que a los fundamentos físicos del petróleo. Actualmente, el nivel de soporte se encuentra en US$85, mientras que la resistencia se sitúa en US$105. Una ruptura sostenida por encima de este último podría abrir la puerta a una nueva tendencia alcista, mientras que una caída por debajo de US$85 podría cambiar la tendencia a bajista.

En cuanto a la oferta y la demanda, el Departamento de Energía de EE.UU. ha proyectado que el mercado físico de petróleo se mantendrá en déficit hasta septiembre de 2026, debido a las restricciones de oferta generadas por el conflicto en Medio Oriente. La producción de la OPEP ha disminuido significativamente, y las refinerías en EE.UU. están operando casi a plena capacidad, lo que ha llevado a una caída en los inventarios de crudo. En la última semana de mayo, los inventarios estadounidenses cayeron en 8 millones de barriles, situándose en 433.7 millones, un 3% por debajo del promedio de cinco años para esta época del año.

De cara al futuro, los analistas de Scotiabank proyectan que el precio del petróleo WTI podría promediar alrededor de US$85 por barril en 2026, asumiendo que el conflicto se extienda por dos trimestres más. Sin embargo, si la situación se prolonga hasta finales de año, el precio promedio podría acercarse a los US$90 por barril, similar a los niveles observados durante la guerra entre Rusia y Ucrania. Los inversores deben estar atentos a la evolución de las tensiones en Medio Oriente y a cualquier anuncio relacionado con acuerdos de paz que podrían influir en los precios del petróleo en el corto y mediano plazo.