Las acciones de Dasa (DASA3) sufrieron una caída significativa del 11,69% en la jornada del 3 de junio, cerrando a R$ 2,72. Este descenso se produce en un contexto de aversión al riesgo en el mercado brasileño, justo antes del feriado de Corpus Christi. La caída ha sido tan pronunciada que ha eliminado las ganancias acumuladas en lo que va del mes, llevando a la compañía a un descenso del 10,32% en los primeros tres días de junio y un total de 39% en lo que va del año.

El Bank of America (BofA) ha revisado su precio objetivo para las acciones de Dasa, bajándolo de R$ 6 a R$ 5. A pesar de esta reducción, el banco mantiene una recomendación de compra, ya que esto sugiere un potencial de valorización del 65,6% respecto al precio de cierre anterior. Esta revisión se debe a la incorporación de resultados financieros más débiles de la compañía en las proyecciones del banco, lo que ha generado preocupación sobre la sostenibilidad de su crecimiento en un entorno de tasas de interés elevadas.

La elevada alavancaje operacional de Dasa, que se sitúa en tres veces la deuda neta sobre el EBITDA, ha sido un punto focal en el análisis del BofA. Flavio Yoshida, analista del banco, subraya que la reducción del nivel de endeudamiento es una "prioridad fundamental" para la compañía, especialmente con la tasa Selic en 14,50% anual. Esta situación plantea un desafío considerable para Dasa, que busca mejorar su posición financiera en un entorno de costos de financiamiento altos.

La compañía ha estado en un proceso de reestructuración desde 2025, enfocándose más en diagnósticos y buscando mejorar su margen operativo. Sin embargo, el flujo de caja ha sido un tema preocupante, ya que Dasa reportó una quema de caja en el primer trimestre, después de haber tenido dos trimestres de generación positiva en el segundo semestre de 2025. El BofA espera que el flujo de caja mejore a lo largo de 2026, impulsado por mejores cuentas por cobrar y una gestión más eficiente de los gastos de capital.

Mirando hacia el futuro, los inversores deben estar atentos a la posibilidad de desinversiones en activos no esenciales, como las clínicas HBA y AMO, que podrían acelerar la reducción de la alavancaje. Además, el BofA considera que el valuation de Dasa es atractivo en comparación con sus pares, ya que actualmente se negocia a un múltiplo de 3,3 veces el valor de mercado sobre el EBITDA, en comparación con Fleury (FLRY3), que se encuentra en 4,2 veces. La expectativa es que 2026 presente resultados operativos aún mejores, lo que podría llevar a una normalización gradual de la rentabilidad de la compañía.