En un avance significativo, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) ha logrado acumular más de US$10.000 millones en reservas internacionales en menos de seis meses, cumpliendo así con la meta mínima establecida para todo el año 2026. Este hito se alcanzó tras la compra de US$43 millones en la tercera rueda de junio, lo que eleva el total a US$10.020 millones desde que comenzó el año. Este ritmo de adquisiciones se traduce en un promedio de US$100,2 millones por día, destacando la efectividad de las intervenciones del BCRA en el mercado cambiario oficial.

A pesar de este logro, el BCRA ha tenido que reducir su ritmo de compras en tres de las últimas cuatro ruedas debido a un aumento en la demanda de dólares, lo que ha llevado a un incremento en el tipo de cambio mayorista, que cerró en $1.438,50, su nivel más alto desde febrero. Este aumento en el tipo de cambio refleja la presión sobre el mercado cambiario, donde la demanda de dólares ha superado a la oferta, complicando la situación para el BCRA en su intento por acumular reservas.

El impacto de estas compras ha sido notable, ya que han contribuido a un aumento de más de US$7.200 millones en las reservas del país en lo que va del año. Según Matías Rajnerman, jefe de Macroeconomía del Banco de la Provincia de Buenos Aires, el BCRA ha logrado retener en sus reservas brutas un 70% de los dólares adquiridos, lo que representa un máximo en la última década. Sin embargo, más del 53% de estas adquisiciones han tenido que ser transferidas al Tesoro Nacional para hacer frente a pagos de deuda externa, lo que limita la capacidad del BCRA para fortalecer la posición neta de divisas.

Las proyecciones para el resto del año son optimistas, con algunos analistas sugiriendo que el BCRA podría cerrar el año con compras de hasta US$24.000 millones, superando el techo de US$17.000 millones inicialmente establecido. Esta expectativa se basa en el inicio de la cosecha gruesa, que podría incrementar los flujos de divisas al país, así como en las emisiones de deuda de empresas y provincias que se prevé superen los US$3.200 millones en las próximas semanas. Sin embargo, la demanda de dólares por parte de los argentinos, que alcanzó los US$11.300 millones en compras netas entre enero y abril, presenta un desafío adicional que el BCRA deberá gestionar con cuidado.

De cara al futuro, el BCRA se enfrenta a varios eventos clave que podrían influir en su capacidad para acumular reservas. Uno de ellos es el pago a los bonistas previsto para el 9 de julio, que podría reducir significativamente el nivel de compromisos del Tesoro y permitir al BCRA alinear más de cerca sus compras con la acumulación de reservas. Además, el desempeño de la selección argentina en el Mundial 2026 y las vacaciones de invierno podrían afectar la demanda de dólares, lo que añade un elemento de incertidumbre a las proyecciones del BCRA para el resto del año.