Las acciones de Embraer (EMBJ3) han experimentado una caída del 28% desde sus máximos alcanzados en enero de 2026. Este descenso es notablemente superior al promedio de sus pares en el sector aeroespacial y de defensa, que se sitúa 22 puntos porcentuales por encima. El Bradesco BBI ha señalado que este movimiento de precios no se justifica por las revisiones de fundamentos que han tenido lugar en la compañía. A pesar de que la empresa ha enfrentado una serie de desafíos, como un guidance para 2026 que ha quedado por debajo de las expectativas, el ajuste en el precio de sus acciones parece desproporcionado.

El mercado ha reaccionado a varios factores, incluyendo el aumento en los precios de combustible que ha presionado las expectativas de demanda y resultados del primer trimestre que no lograron cumplir con el consenso del mercado. Tras la publicación de estos resultados, el consenso de EBIT (lucro antes de intereses e impuestos) para 2026 se redujo en un 8%. Sin embargo, la caída de las acciones fue de aproximadamente 15% en el mismo periodo. En contraste, el Bradesco BBI estima que la revisión de sus proyecciones fue mucho más limitada, con una reducción de solo el 1%. Esto sugiere que el mercado podría haber reaccionado de forma exagerada a las noticias recientes.

Además, el guidance de 2026 de Embraer incluye premisas conservadoras, como tarifas en Estados Unidos que ya no forman parte del escenario actual. Esto abre la posibilidad de sorpresas positivas en el futuro, lo que podría beneficiar a la compañía. A pesar de las oscilaciones en el ritmo de pedidos a corto plazo, Embraer cuenta con una cartera de pedidos robusta que asegura visibilidad de crecimiento a largo plazo, con aproximadamente cinco años de pedidos en el sector de aviación comercial y tres años en el sector ejecutivo.

Desde la perspectiva de inversión, el Bradesco BBI considera que la reciente reducción en los múltiplos de negociación ofrece una oportunidad táctica para entrar en una tesis de crecimiento estructural que sigue siendo sólida. La compañía no solo tiene una alta visibilidad de ingresos, sino que también presenta múltiples catalizadores que podrían llevar a una revalorización de sus acciones en el corto plazo. Estos incluyen potenciales nuevos pedidos, anuncios en eventos relevantes del sector y la recomposición de márgenes a medida que se disipan los efectos negativos observados a principios de 2026.

Por otro lado, XP Investimentos también ha resaltado que la reciente caída en las acciones tras el informe del primer trimestre es exagerada y representa una oportunidad atractiva para los inversores. La firma ha reiterado su recomendación de compra con un precio objetivo de 70 dólares por ADS (equivalente a 87 reales por acción) para finales de 2026. Los analistas de XP consideran que los resultados del primer trimestre deben ser interpretados con cautela, ya que reflejan una lectura limitada de la trayectoria anual de Embraer, afectada por la estacionalidad y efectos no recurrentes.