Las acciones de Ambev (ABEV3) experimentaron un notable aumento del 3,17%, alcanzando un precio máximo de R$ 16,92, tras la elevación de su recomendación de neutro a compra por parte del banco BTG Pactual. Además, el banco ajustó su precio objetivo para las acciones de R$ 17 a R$ 20, lo que representa un potencial de valorización del 22% respecto al cierre anterior. Este cambio en la perspectiva del banco se produce después de 13 años de cautela, lo que indica un cambio significativo en la percepción del mercado sobre la compañía.

BTG Pactual ha destacado que la capacidad de Ambev para imponer precios, una variable clave en la creación de valor, se ha visto fortalecida por un portafolio de productos que supera a la competencia. Los analistas Thiago Duarte y Guilherme Guttila mencionan que la compañía parece haber establecido una base sólida para su crecimiento, lo que se traduce en una recuperación de participación de mercado en el sector cervecero brasileño. Este cambio es especialmente relevante dado que Heineken, un competidor clave, muestra signos de madurez en su ciclo de crecimiento después de 15 años.

En el contexto del mercado, a las 11:27 (hora de Brasilia), las acciones de ABEV3 subían un 0,24% a R$ 16,44, en un día marcado por la salida de flujo de capital extranjero y una aversión al riesgo generalizada. En el mismo momento, el índice Ibovespa (IBOV) caía un 1%, situándose en 176.029,37 puntos. Este entorno de mercado resalta la importancia de la recuperación de Ambev en un contexto donde otros actores del sector están enfrentando desafíos.

BTG ha señalado que, por primera vez en más de una década, Ambev está recuperando su participación en el mercado de cerveza en Brasil, mientras que Heineken enfrenta limitaciones en su portafolio. La evaluación del banco indica que Ambev tiene una ventaja competitiva significativa gracias a su diversificación de productos, que abarca desde cervezas básicas hasta opciones premium. Esto sugiere que la compañía podría estar en una posición favorable para capturar una mayor cuota de mercado en el segmento premium, donde actualmente tiene una participación de aproximadamente 50%.

De cara al futuro, BTG proyecta que el retorno sobre el capital invertido (ROIC) de Ambev se recuperará al 31% en 2025 y alcanzará el 37% para finales de la década. Este aumento en el ROIC es crucial, ya que se asocia con un desempeño positivo de las acciones y con múltiplos premium en el mercado. Con la expectativa de que Ambev continúe liderando en precios y en la recuperación de su participación en el mercado, los inversores deben estar atentos a los resultados financieros de la compañía en los próximos trimestres, especialmente en 2025 y 2026, cuando se espera que la compañía consolide su posición en el sector.