La cosecha de soja en Argentina está avanzando rápidamente, con un notable aumento en la comercialización de la oleaginosa, que es fundamental para la entrada de dólares al país. Tras la promesa del presidente Javier Milei de reducir gradualmente las retenciones a partir de 2027, surge la pregunta sobre cómo reaccionarán los productores en sus decisiones de venta. En abril, las ventas se mantuvieron por debajo de las 100.000 toneladas diarias debido a una combinación de factores, incluyendo un retraso en la recolección por lluvias y precios poco atractivos para los productores. Sin embargo, en mayo, la situación ha cambiado drásticamente, con un promedio de ventas diarias que ha alcanzado las 286.000 toneladas, lo que sugiere un potencial de ventas de entre 5,7 y 5,8 millones de toneladas para el mes.

El incremento en las ventas se ha visto acompañado por un aumento del 7% en el precio de la soja en dólares, que pasó de US$ 315/316 a US$ 337/340. Aunque en pesos el precio todavía no alcanza los niveles previos a la nueva cosecha, el tipo de cambio favorable ha mejorado la situación para los productores. Hasta la fecha, se han vendido 13,8 millones de toneladas de la cosecha 2025/26, lo que representa un 28% de la producción estimada en 49,5 millones de toneladas. Este volumen de ventas es ligeramente inferior al del año pasado, cuando se habían comercializado 14,1 millones de toneladas en el mismo período.

El contexto actual muestra que el mercado de soja está más ofertado que demandado, aunque la industria tiene la capacidad de absorber precios más altos. Esto crea una situación favorable para los productores, quienes pueden vender a un ritmo más acelerado mientras los precios en dólares continúan en ascenso. Sin embargo, la comercialización de otros granos, como trigo y girasol, ha superado a la de soja, lo que ha llevado a un retraso en las ventas de esta última. Los productores, al tener más granos disponibles, han priorizado la venta de estos, lo que ha contribuido a que las ventas de soja se mantengan en niveles similares a los del año pasado.

De cara al futuro, la incertidumbre sobre cómo se desarrollarán las ventas en los próximos meses persiste. La decisión de los productores dependerá en gran medida de sus necesidades financieras y de la capacidad de retener soja en espera de mejores precios. La reciente promesa de reducción de retenciones podría incentivar a algunos productores a vender, pero muchos podrían optar por esperar, dado que la soja a menudo se utiliza como moneda de cambio para cubrir gastos como alquileres y deudas. La analista Mariela Brandolin sugiere que el ritmo de comercialización estará influenciado por los precios, y aunque el anuncio de Milei podría reducir la especulación, es probable que los productores no vendan agresivamente en el corto plazo.

En resumen, el anuncio de la reducción gradual de retenciones ha generado expectativas en el mercado, pero su impacto inmediato podría ser limitado. A medida que se acerque el segundo semestre, si se consolida la expectativa de una baja en las retenciones, esto podría alterar la dinámica del mercado. Los productores seguirán evaluando sus opciones y tomando decisiones basadas en sus necesidades financieras y en la evolución de los precios de la soja en el mercado internacional.