El fenómeno climático de El Niño está generando una reconfiguración en el mercado brasileño, especialmente en la B3, donde se anticipa un año de ganadores y perdedores. Según un informe del banco Safra, las empresas que dependen del nivel de los ríos, como Hidrovias do Brasil (HBSA3), podrían enfrentar serias dificultades operativas. Esto se debe a que las proyecciones indican que entre septiembre y diciembre de 2026, las probabilidades de un El Niño de intensidad moderada a fuerte han aumentado entre un 87% y 89%. Este fenómeno no solo afecta la producción agrícola, sino que también tiene un impacto directo en la logística de transporte de carga en Brasil.

Los analistas del Safra han señalado que la situación de los ríos en Brasil ya es preocupante. En mayo de 2026, los niveles de agua en los ríos del Norte estaban entre un 4% y un 7% por debajo de la media histórica. Históricamente, episodios de El Niño más intensos han llevado a una reducción de más del 30% en la profundidad de estos ríos, lo que podría complicar el transporte de productos agrícolas, especialmente durante el periodo crítico de cosecha. Esto plantea un riesgo significativo para la Hidrovias do Brasil, que depende en gran medida de la navegabilidad de los ríos para sus operaciones.

Por otro lado, el Safra ha identificado que las restricciones en los corredores fluviales del Norte podrían beneficiar a los operadores ferroviarios, como Rumo (RAIL3). Cuando el transporte hidroviario se vuelve menos competitivo, es probable que el flujo de granos se desvíe hacia los puertos del Arco Sur, lo que aumentaría la demanda de la infraestructura ferroviaria de Rumo. Este cambio podría resultar en un incremento en los volúmenes transportados y una mejora en los precios, especialmente en el cuarto trimestre de 2026, cuando se espera que la presión sobre los corredores del Norte sea más intensa.

La situación actual plantea un dilema para los inversores. Mientras que Hidrovias do Brasil enfrenta un panorama incierto con potenciales limitaciones operativas hasta finales de 2026, Rumo podría capitalizar esta situación adversa. Los analistas del Safra han mantenido una recomendación neutral sobre las acciones de Hidrovias do Brasil, advirtiendo que la asimetría de riesgo es limitada y que las interrupciones prolongadas podrían afectar negativamente tanto el volumen transportado como los costos operativos. En contraste, Rumo se posiciona como una opción más atractiva en este entorno, con perspectivas de crecimiento en un contexto de mayor demanda.

A medida que se acerca el final de 2026, los inversores deben estar atentos a los informes meteorológicos y las actualizaciones sobre el fenómeno de El Niño. La evolución de este fenómeno climático podría influir significativamente en las decisiones de inversión en el sector logístico brasileño. Las proyecciones del Climate Prediction Center (CPC) sugieren que la intensidad del fenómeno podría aumentar, lo que requerirá un monitoreo constante de los niveles de los ríos y la capacidad de transporte en el país. Las decisiones estratégicas de las empresas afectadas serán cruciales para navegar en este entorno desafiante y aprovechar las oportunidades que puedan surgir.