El Ministerio de Minas y Energía de Colombia ha emitido una circular en la que solicita a la Comisión de Regulación de Energía y Gas (Creg) la ampliación de la base de participantes en la subasta del cargo por confiabilidad. Esta solicitud surge en un contexto de creciente preocupación por el fenómeno de El Niño, que podría afectar la disponibilidad de recursos hídricos y, por ende, la generación de energía en el país. Según las proyecciones del ministerio, se anticipa un déficit de energía firme que podría alcanzar hasta 3,9 TWh-año para el periodo 2026-2027, lo que representa un desafío significativo para el Sistema Interconectado Nacional (SIN).

La circular 40023 destaca la urgencia de realizar ajustes regulatorios que permitan la incorporación inmediata de nuevos participantes en la subasta, así como la necesidad de ofrecer incentivos para garantizar la disponibilidad de energía durante los períodos de sequía. Este déficit energético se ve agravado por la advertencia de la Agencia Nacional Oceánica y Atmosférica de los EE.UU., que estima una probabilidad del 95% de que un nuevo fenómeno de El Niño ocurra a partir de junio de 2026. Este escenario podría poner en riesgo la capacidad del SIN para satisfacer la demanda nacional, especialmente en un contexto donde la demanda de energía sigue en aumento.

El ministerio también ha solicitado ajustes en los cálculos de precios de escasez, que han aumentado considerablemente debido a la escalada de los precios del petróleo en el mercado internacional. En abril de 2026, el precio de escasez alcanzó los $1.006,9/kWh, un incremento notable desde los $709,3/kWh de marzo. Este aumento se ha visto impulsado por el conflicto en Medio Oriente, que ha llevado el precio del petróleo Brent de USD $70 a cerca de USD $100 por barril. La situación ha hecho que muchas plantas termoeléctricas eficientes queden descalificadas de la subasta, ya que no pueden competir con los altos costos de los combustibles.

Para los inversores, este contexto energético en Colombia podría tener implicancias significativas. La falta de generación suficiente podría llevar a un aumento en los precios de la energía, lo que afectaría a las empresas y consumidores. Además, el aumento en los costos operativos de las generadoras podría traducirse en mayores precios en el mercado, lo que podría impactar en la inflación y, por ende, en las decisiones del Banco de la República sobre las tasas de interés. La situación actual también podría influir en la percepción de riesgo de los inversores extranjeros, afectando la inversión en el sector energético colombiano.

Mirando hacia el futuro, es crucial que los inversores y analistas sigan de cerca las decisiones de la Creg respecto a la subasta del cargo por confiabilidad y los ajustes regulatorios solicitados por el Ministerio de Minas y Energía. La próxima subasta podría ser un punto de inflexión para la capacidad de generación de energía en el país, especialmente si se implementan cambios que permitan una mayor participación de generadoras en el mercado. Las proyecciones de la Agencia Nacional Oceánica y Atmosférica también son un factor a monitorear, dado que el fenómeno de El Niño podría tener un impacto directo en la disponibilidad de recursos hídricos y, por ende, en la generación de energía en Colombia.