El mes de mayo ha traído un cambio significativo en la estrategia de inversión en el mercado argentino, donde los bonos CER de corto plazo han comenzado a perder atractivo. La razón principal es que estos instrumentos, especialmente aquellos con vencimiento en 2026, han quedado con tasas reales negativas, lo que ha llevado a muchos inversores a reconsiderar sus posiciones. En este contexto, la tendencia se inclina hacia la migración a bonos CER de mayor plazo, con vencimientos en 2027 y 2028, que aún ofrecen tasas reales positivas que rondan entre el 6% y el 7%. Esto marca un cambio importante, dado que los inversores buscan preservar rendimientos en un entorno financiero cada vez más selectivo.

La reciente baja en las tasas de las letras del Tesoro, que han caído desde niveles superiores al 30% hacia la zona del 24%-26%, ha debilitado su atractivo como opción de inversión. Aunque ha habido una leve corrección en los rendimientos en los últimos días, el consenso en el mercado es que la oportunidad de inversión en letras ya no es tan clara como antes. La combinación de una caída en las tasas y un tipo de cambio relativamente estable ha llevado a una disminución del carry trade como estrategia predominante, lo que ha obligado a los inversores a buscar alternativas más rentables.