El nuevo límite del dólar mayorista se ajustará a $1.761 en mayo, un incremento que responde a la inflación de marzo, que fue del 3,4%. Este ajuste marca el techo del corredor cambiario, lo que significa que el tipo de cambio puede escalar hasta este nivel sin que el Banco Central de la República Argentina (BCRA) tenga que intervenir con ventas de reservas. Actualmente, la cotización del dólar se encuentra por debajo de este umbral, lo que brinda un margen considerable para que el tipo de cambio suba antes de que se requiera la intervención del BCRA.

El sistema de bandas cambiarias, implementado a principios de 2026, establece que el límite superior del tipo de cambio se actualiza mensualmente en función del Índice de Precios al Consumidor (IPC). Este mecanismo busca mantener la estabilidad cambiaria y evitar saltos bruscos que puedan afectar la economía interna. La inflación de marzo ha sido un factor determinante en la recalibración de este esquema, y el nuevo límite se traduce en una brecha de más del 20% respecto al tipo de cambio actual.

Desde la implementación de este esquema, el BCRA ha estado acumulando reservas, alcanzando más de u$s7.000 millones en compras en el mercado cambiario en lo que va del año, lo que representa más del 70% de la meta oficial. En abril, las compras de divisas alcanzaron los u$s2.769 millones, impulsadas por una mayor liquidación de exportaciones, especialmente del sector agroindustrial. Este flujo de divisas es crucial para sostener la estabilidad cambiaria en el corto plazo, lo que a su vez es un componente clave en la estrategia del gobierno para desacelerar la inflación.

Sin embargo, el BCRA y el Ministerio de Economía tienen la facultad de intervenir antes de que se alcance el techo del dólar si consideran que una suba acelerada podría comprometer las metas macroeconómicas. Este enfoque de flotación administrada, combinado con herramientas discrecionales, permite al gobierno manejar las tensiones cambiarias sin recurrir a medidas drásticas. La política cambiaria actual busca equilibrar el crecimiento económico con la estabilidad de precios, un desafío que se ha vuelto más complejo en el contexto actual.

A futuro, será importante monitorear la evolución de la inflación y la acumulación de reservas del BCRA, especialmente en el contexto de la estacionalidad de las exportaciones. Las proyecciones oficiales indican que el objetivo de acumulación de reservas para 2026 oscila entre u$s10.000 y u$s17.000 millones, dependiendo de la demanda de dinero y el ingreso de divisas. La dinámica del tipo de cambio y la respuesta del mercado a estos ajustes serán factores clave a observar en los próximos meses, ya que cualquier cambio significativo podría tener repercusiones en la economía argentina y en la confianza de los inversores.