El mercado de acciones en Brasil enfrenta un momento crítico, especialmente para las small caps, que han mostrado un desempeño inferior al del Ibovespa. A pesar de que la tasa Selic ha comenzado a descender desde su pico de 14,75% en marzo, los expertos sugieren que aún no es el momento adecuado para invertir en este segmento. Werner Roger, CIO de Trígono Capital, sostiene que es preferible esperar, ya que la alta tasa de interés sigue siendo un obstáculo significativo para la recuperación de estas acciones.

La situación de las small caps es alarmante: desde junio y julio de 2021, cuando se alcanzó un pico de optimismo, este tipo de acciones ha perdido un valor considerable. Daniel Utsch, gestor de Nero Capital, señala que la mejora en el rendimiento de estas acciones depende de una caída adicional de los intereses, una mejora en las finanzas públicas y un entorno electoral favorable para el mercado. En este contexto, la Selic debería situarse entre el 10% y el 12% para que las small caps comiencen a atraer el interés de los inversores.

Los analistas coinciden en que las acciones de pequeñas y medianas empresas son altamente volátiles y requieren un perfil de inversión más arriesgado. Victor Bueno, analista de Nord Investimentos, advierte sobre la necesidad de evitar compañías con altos niveles de deuda y aquellas que no dependen de tasas de interés bajas. Sin embargo, para los inversores más audaces, podría ser un buen momento para considerar una pequeña asignación en este segmento, dado que las acciones están actualmente subvaloradas.

En el sector de la construcción, las opiniones divergen. Bueno sugiere enfocarse en empresas de baja y alta renta, mientras que Utsch ve potencial en las constructoras de media renta. Este último grupo ha tenido un rendimiento mediocre, lo que podría representar una oportunidad si las condiciones del mercado mejoran. Además, se destaca que la reducción de tasas podría beneficiar a empresas como Cyrela y Lavvi, que están bien posicionadas para aprovechar un ciclo de reducción de intereses.

Por otro lado, el conflicto en el Medio Oriente ha llevado a una presión adicional sobre el mercado brasileño, afectando incluso al Ibovespa, que ha mostrado cierta resistencia gracias a su fuerte exposición al sector petrolero. Gabriel Mollo, analista de Daycoval Corretora, menciona que la guerra ha alterado las expectativas de tasas de interés y ha provocado una migración hacia la renta fija. En este sentido, los inversores deben ser cautelosos y buscar empresas con fundamentos sólidos, como Taesa, y considerar el sector de seguros como una posible oportunidad si la situación geopolítica se prolonga.