Luego de tres jornadas de subas continuas, el dólar en el mercado argentino frenó su tendencia alcista este martes. En el Banco Nación, el tipo de cambio minorista se ubicó en $1.430, lo que representa una caída de 10 pesos respecto al cierre anterior. De manera similar, el dólar mayorista también retrocedió, pasando de $1.417 a $1.404, lo que sugiere un reacomodamiento en el mercado cambiario tras la reciente presión de la demanda privada.

El economista Gustavo Ber explicó que la caída en el precio del dólar mayorista es interpretada como un signo positivo, ya que el Banco Central no interrumpió su racha compradora. Esto se da en un contexto donde se busca aprovechar el llamado 'trimestre de oro' para acumular reservas, lo cual es crucial considerando los compromisos de divisas que se avecinan hacia el 2027 electoral. Además, la demanda privada ha aumentado, impulsada por factores estacionales y operativos, lo que ha llevado a una mayor necesidad de cobertura por parte de los operadores del mercado.

Por otro lado, los dólares financieros también experimentaron caídas, con el MEP negociándose a $1.446 y el contado con liquidación a $1.508, ambos con descensos cercanos al 1%. Ignacio Morales, Chief Investments Officer de Wise Capital, destacó que, a pesar de la reciente volatilidad, no se espera un quiebre en la estabilidad financiera, dado que el tipo de cambio actual se mantiene un 19,5% por debajo del techo de las bandas fijadas por el Banco Central. Sin embargo, las demoras climáticas en la cosecha gruesa han limitado la liquidación de divisas del sector agroexportador, lo que podría complicar la situación en el corto plazo.

En el ámbito de los bonos, los títulos públicos argentinos retrocedieron un 0,5% en promedio, lo que contribuyó al aumento del riesgo país, que subió un 0,7% hasta alcanzar los 586 puntos básicos. A pesar de este aumento, el riesgo país ha retrocedido un 5% en lo que va del mes, lo que sugiere que, aunque hay presión, la situación no es tan crítica como en otros momentos. El Merval también siguió la tendencia negativa de los mercados globales, cayendo un 0,4%, con la mayoría de las acciones en rojo, a excepción de Transener, que subió un 5% tras la presentación de ofertas para su privatización.

La atención del mercado se centrará hoy en la nueva licitación de deuda que llevará a cabo la Secretaría de Finanzas, que busca refinanciar vencimientos por $7,9 billones. La oferta incluirá una variedad de instrumentos, desde Lecaps a corto plazo hasta bonos CER y Dollar Linked con vencimiento en 2028. Además, se presentará un nuevo bono dual hacia 2029, buscando aprovechar la solidez de las curvas de rendimiento actuales. El Gobierno también ha incrementado su apuesta por el financiamiento en moneda extranjera mediante la licitación de Bonares, con un objetivo de US$350 millones para la primera ronda, lo que podría atraer a inversores institucionales en un contexto de abundantes fondos disponibles.

En resumen, la situación cambiaria y el riesgo país son indicadores clave a monitorear en el corto plazo. La evolución de la licitación de deuda y la respuesta del mercado serán fundamentales para entender la dirección que tomará la economía argentina en las próximas semanas. Los inversores deben estar atentos a las implicancias de estos movimientos en el contexto regional, especialmente considerando la interrelación con el mercado brasileño y otros factores económicos que podrían influir en la estabilidad financiera de Argentina.