Las acciones de Hapvida (HAPV3) han experimentado un notable incremento del 30% en el último mes, lo que ha captado la atención de los inversores en el mercado brasileño. Sin embargo, este aumento en el precio de las acciones viene acompañado de un incremento significativo en el alquiler de acciones, que ha alcanzado su nivel más alto en meses. A primera vista, esto podría interpretarse como una señal de presión vendedora, pero en realidad, es un indicativo de una lucha interna por el control de la compañía, ya que los papeles están siendo utilizados como herramienta para aumentar la influencia en la próxima asamblea que decidirá el futuro del consejo de administración de la empresa.

El alquiler de acciones es una práctica común en el mercado, donde los inversores que anticipan una caída en el precio de un activo lo alquilan para venderlo a un precio actual y luego recomprarlo a un precio inferior. Sin embargo, en el caso de Hapvida, el alquiler de acciones se está utilizando estratégicamente para aumentar el poder de voto en la asamblea, programada para el 30 de abril. Según un informe del BTG Pactual, la familia Pinheiro, controladora de la empresa, está ampliando el alquiler de acciones para reforzar su posición en esta asamblea crucial.

El informe destaca que el ratio de interés corto (short interest ratio o SIR) de Hapvida ha aumentado de 4,5 en febrero a 12 en abril, lo que indica un aumento significativo en la cantidad de acciones alquiladas en relación con el volumen promedio diario negociado. Actualmente, aproximadamente el 22,9% de las acciones en circulación de Hapvida están alquiladas, lo que representa la tasa más alta en la bolsa brasileña, superando incluso a otras empresas en situaciones complicadas, como Pão de Açúcar (PCAR3), que tiene una tasa de 35,8% en un contexto de recuperación extrajudicial.

La asamblea se llevará a cabo en un momento en que la gestora Squadra, que posee alrededor del 5% de las acciones de Hapvida, ha expresado preocupaciones sobre la dirección de la compañía, señalando que ha habido una “destrucción de valor” significativa desde su oferta pública inicial (IPO) en 2018, donde las acciones han caído un 83% en comparación con un aumento del 100% del índice Ibovespa en el mismo período. Esta situación ha llevado a Squadra a solicitar cambios en el consejo de administración, sugiriendo la adopción de un sistema de voto múltiple que permitiría a los accionistas minoritarios tener más influencia en la elección de los miembros del consejo.

La familia Pinheiro, por su parte, ha incrementado su participación en Hapvida al 55,4% del capital social, lo que ha sido interpretado como un signo de compromiso con la empresa. Este aumento en la participación ha contribuido a la reciente subida de las acciones, ya que los inversores ven esto como un indicativo de que los controladores están dispuestos a luchar por el futuro de la compañía. A medida que se aproxima la asamblea, los inversores deben estar atentos a cómo se desarrollan estos acontecimientos, ya que podrían tener un impacto significativo en la dirección futura de Hapvida y en la confianza del mercado en sus acciones.