Las acciones de Berkshire Hathaway han experimentado una caída del 1% en la última semana, mientras que el S&P 500 ha logrado un aumento del 0.6%, alcanzando un nuevo máximo histórico. Esta tendencia ha ampliado la brecha de rendimiento entre las acciones de Berkshire y el índice de referencia a 11.3 puntos porcentuales en lo que va del año, un aumento significativo desde el 9.7% registrado la semana pasada. Desde sus máximos históricos en mayo del año pasado, las acciones de Berkshire han disminuido un 13%, en contraste con el S&P 500, que ha crecido un 26% en el mismo período. Esta situación ha llevado a algunos analistas a considerar que las acciones de Berkshire se están volviendo más atractivas para los inversores.

Andrew Bary, en un análisis destacado de Barron's, sugiere que el precio actual de las acciones de Berkshire implica que "no hay mucho que deba salir bien para generar rendimientos superiores al mercado", incluso sin Warren Buffett al mando. Christopher Davis de Hudson Value Partners también ha señalado que los inversores están pasando por alto a Berkshire mientras compran acciones de empresas con activos pesados y baja obsolescencia, como Caterpillar, para evitar posibles interrupciones por la inteligencia artificial. Davis argumenta que Berkshire es la compañía HALO definitiva, gracias a la durabilidad y protección contra la inflación que ofrece su negocio de seguros, así como sus operaciones industriales difíciles de replicar.

La reciente caída en el precio de las acciones también ha despertado interés en las recompras de acciones. Brian Meredith, analista de UBS, estima que Berkshire está cotizando con un descuento del 8% respecto a su valor intrínseco. La política de la compañía establece que recomprará acciones cuando el precio de recompra esté por debajo de su valor intrínseco, determinado de manera conservadora. En marzo, se reveló que Berkshire había reanudado las recompras de acciones por primera vez en casi dos años, aunque no se proporcionaron detalles sobre la cantidad. Con el precio de las acciones cayendo casi un 4% desde entonces, Meredith anticipa que la compañía ha continuado comprando, elevando sus expectativas de recompra para 2026 a 1.7 mil millones de dólares.

Sin embargo, algunos analistas, como Cathy Seifert de CRFA, han señalado que los ingresos operativos de Berkshire se mantuvieron estables el año pasado, lo que plantea preguntas sobre cómo Greg Abel, el nuevo CEO, planea abordar estos problemas y delinear un plan para mejorar las ganancias y los ingresos. Abel tendrá la oportunidad de abordar estas inquietudes en la reunión de accionistas de Berkshire, que se llevará a cabo en una semana, donde se espera que presente un "informe sobre el negocio" y responda preguntas sobre el manejo de los casi 400 mil millones de dólares en efectivo y las inversiones en acciones de la compañía.

En el contexto de la competencia, las acciones de Walmart han aumentado más del 35% en el último año, mientras que las acciones de Berkshire han caído casi un 12%. Esto ha llevado a que el valor de mercado de Walmart supere al de Berkshire, convirtiéndose en la novena compañía más valiosa de EE. UU. por primera vez desde abril de 2013. Además, a pesar de que la participación de Berkshire en Apple se ha reducido en un 75% desde el verano de 2023, sigue siendo la posición más grande en su cartera de acciones, con un valor de mercado de casi 62 mil millones de dólares.

A medida que se acerca la reunión de accionistas, los inversores estarán atentos a las respuestas de Abel sobre la estrategia futura de Berkshire y cómo planea manejar la cartera de inversiones en un entorno cambiante. La reunión se transmitirá en vivo y se espera que atraiga una gran cantidad de accionistas, a pesar de la ausencia de Buffett en el escenario. La atención estará centrada en cómo la compañía planea adaptarse a las nuevas realidades del mercado y si las acciones de Berkshire representan una oportunidad de compra en este momento de desventaja relativa frente al S&P 500.