El primer trimestre de 2026 (1T26) para el sector retail en Brasil muestra un panorama mixto, según un informe de Santander. La desaceleración económica está impactando los resultados de la mayoría de los segmentos, con el retail de alimentos enfrentando presiones significativas. Sin embargo, el sector farmacéutico parece mantener un ritmo de crecimiento más resiliente. En este contexto, la ejecución de estrategias se convierte en un factor clave para la percepción de los inversores, quienes buscan señales de solidez en un entorno desafiante.

Entre los principales actores del retail, C&A (CEAB3) y Riachuelo (RIAA3) se perfilan como los destacados positivos del trimestre. Se espera que Riachuelo logre un crecimiento del 9,1% en las ventas en las mismas tiendas (SSS), gracias a una mejora en su margen bruto y un aumento en la rentabilidad operativa. Por su parte, C&A anticipa un crecimiento más modesto de aproximadamente 3% en SSS, aunque se espera que recupere parte de la caída del trimestre anterior. Estas cifras reflejan la capacidad de ambas empresas para adaptarse a las condiciones del mercado y atraer a los consumidores.

En contraste, el Grupo Mateus (GMAT3) y Azzas 2154 (AZZA3) se encuentran en una situación más complicada. Se proyecta que Grupo Mateus experimentará una caída del 1,2% en SSS, afectado por un entorno de ventas desfavorable y baja inflación en alimentos. Además, se anticipa una reducción en su margen Ebitda, lo que podría generar preocupaciones sobre su rentabilidad a corto plazo. Azzas 2154 también enfrenta desafíos, con una expectativa de caída del 6,5% en ingresos, reflejando decisiones estratégicas que han afectado su dinámica de ventas.

El informe de Santander también destaca a Mercado Libre (MELI34), Smart Fit (SMFT3) y Vivara (VIVA3) como nombres a seguir en esta temporada de resultados. Mercado Libre, por ejemplo, ha mostrado un crecimiento robusto, con un aumento del 34% en el volumen bruto de mercancías (GMV) y un crecimiento del 42% en ingresos. Sin embargo, la rentabilidad sigue siendo un punto de atención, con una disminución esperada en su margen Ebit. Smart Fit también se presenta como un jugador fuerte, con un crecimiento del 26% en ingresos, aunque la presión de la competencia en el sector de gimnasios podría afectar su capacidad de atraer nuevos miembros.

A medida que avanza el trimestre, los inversores deben estar atentos a la evolución de estos resultados y a cómo las empresas están manejando sus estrategias en un entorno de consumo desafiante. La próxima publicación de resultados será crucial para evaluar la salud del sector y las perspectivas futuras. Las decisiones de inversión deben considerar no solo los resultados trimestrales, sino también las tendencias a largo plazo en el comportamiento del consumidor y la capacidad de las empresas para adaptarse a un mercado en constante cambio.