El inicio de 2026 se presenta como un periodo crítico para los bancos digitales en Brasil, especialmente para Nubank y Banco Inter. Según un informe del banco Safra, este año podría ser un "teste de fogo" para estas instituciones, ya que el crecimiento acelerado de los últimos años se enfrenta a un entorno económico más desafiante. La presión sobre los consumidores y el aumento de la inadimplencia son factores que están en el centro de atención del mercado.

Tradicionalmente, el primer trimestre del año es un momento de ajuste para los bancos brasileños, donde se reflejan los efectos de los gastos acumulados y los impuestos tras las festividades de fin de año. Sin embargo, en 2026, los analistas están observando con mayor detenimiento a los bancos digitales, que han experimentado un crecimiento explosivo. La pregunta que surge es si este crecimiento es sostenible o si ya está comenzando a mostrar signos de debilidad. El Safra advierte que si la deterioración de los indicadores de crédito es solo estacional, la narrativa de crecimiento podría mantenerse, pero si se observan señales de deterioro estructural, las expectativas del mercado podrían ajustarse significativamente.

Nubank, que publicará sus resultados el 14 de mayo, se proyecta que reportará un lucro líquido de aproximadamente 926 millones de dólares en el primer trimestre, lo que representaría un aumento del 66% en comparación con el año anterior. Este crecimiento se atribuye principalmente a un aumento del 6.3% en la cartera de crédito y a mejoras en los costos de captación. Sin embargo, el Safra también señala que la inadimplencia está en aumento, con una previsión de incremento de 18 puntos base en los atrasos superiores a 90 días, alcanzando un 6.8%. Esto plantea interrogantes sobre la calidad del crédito y la capacidad de Nubank para mantener su rentabilidad en un entorno de costos crecientes.

Por otro lado, Banco Inter, que presentará sus resultados el 7 de mayo, tiene expectativas más conservadoras. Se anticipa que reportará un lucro líquido de 394 millones de reales, con un retorno sobre el patrimonio (ROE) de 15.4%. Aunque se espera que su cartera de crédito crezca un 33% en 12 meses, esta cifra es inferior al 36% registrado a finales de 2025. Además, el crecimiento en el uso de tarjetas de crédito también muestra signos de desaceleración, lo que sugiere que el banco está adoptando una postura más cautelosa en la concesión de créditos.

La estrategia de Banco Inter parece ser la de crecer con precaución, lo que podría ser una respuesta a los niveles de inadimplencia que ya eran superiores a los de sus competidores a finales de 2025. Los analistas están atentos a cómo esta estrategia afectará su rentabilidad y si será suficiente para enfrentar los desafíos del mercado. La próxima ronda de resultados será crucial para determinar si la estrategia actual es adecuada o si se necesitarán ajustes adicionales en la concesión de créditos.

En resumen, tanto Nubank como Banco Inter se encuentran en un punto de inflexión. La capacidad de estos bancos para mantener su crecimiento y eficiencia en un entorno de costos crecientes y mayor presión sobre el crédito será clave para su desempeño en el futuro. Los inversores deben estar atentos a los resultados de ambos bancos en mayo, ya que estos ofrecerán una visión más clara sobre la salud del sector bancario digital en Brasil y sus implicaciones para el mercado en general.