La reciente decisión de la Corte Constitucional de Colombia ha generado un cambio significativo en la forma en que se devolverán impuestos a los contribuyentes. Con la declaración de inexequibilidad del Decreto Legislativo 1474 de 2025, que recaudó cerca de $25.000 millones, la administración tributaria, a través de la Dian, implementará un mecanismo de reintegro que incluye los Títulos de Devolución de Impuestos, conocidos como Tidis. Este instrumento no se traduce en un reembolso en efectivo, sino en un título que el contribuyente puede utilizar para saldar futuras obligaciones fiscales.

Los Tidis son un tipo de título valor emitido por el Ministerio de Hacienda, que se utiliza específicamente cuando el monto a devolver supera las 1.000 UVT (Unidad de Valor Tributario). Este mecanismo es crucial, ya que permite a la Dian gestionar devoluciones de manera más eficiente, especialmente en casos de mayores cuantías. Sin embargo, es importante destacar que estos títulos deben ser redimidos dentro del año calendario siguiente a su emisión, de lo contrario, perderán su valor, lo que añade un elemento de urgencia para los contribuyentes que los reciban.

El exdirector de la Dian, Lisandro Junco, ha explicado que los Tidis funcionan como “bonos electrónicos” que se generan cuando hay un saldo a favor del contribuyente, validado por una resolución formal. Esto significa que no basta con tener un saldo en el sistema; es necesario un acto administrativo que confirme el derecho a la devolución. Además, estos títulos son negociables, lo que permite a los contribuyentes venderlos a terceros que necesiten cumplir con sus obligaciones tributarias, generando así liquidez inmediata.

La decisión de la Corte también implica que los reintegros de montos inferiores a 1.000 UVT se realizarán en efectivo, lo que podría aliviar la carga de muchos contribuyentes que no alcanzan este umbral. Sin embargo, para aquellos que sí superan esta cifra, la Dian deberá actuar rápidamente, ya que la Corte ha establecido un plazo de 30 días para llevar a cabo las devoluciones. Esto representa un desafío logístico significativo para la administración tributaria, que deberá cruzar información y emitir resoluciones de devolución de manera masiva en un tiempo limitado.

En términos de implicancias para el inversor, el uso de Tidis podría influir en la liquidez del mercado tributario en Colombia. Los contribuyentes que reciban estos títulos tendrán la opción de utilizarlos para pagar impuestos futuros o negociarlos en el mercado, lo que podría generar un nuevo activo financiero. A medida que se implementen estos mecanismos, será crucial observar cómo se comporta el mercado de Tidis y si se desarrollan plataformas para facilitar su negociación. Además, el impacto de esta medida podría extenderse a otros sectores económicos, dependiendo de cómo los contribuyentes utilicen estos títulos en sus operaciones fiscales y financieras.

A futuro, será importante monitorear la efectividad de la Dian en la implementación de este nuevo sistema de devoluciones y cómo se desarrollan los Tidis en el mercado. La administración tributaria deberá establecer mecanismos claros para la verificación de pagos y la emisión de títulos, así como la respuesta del mercado a estos nuevos instrumentos. Con el plazo de 30 días establecido por la Corte, se espera que las primeras devoluciones comiencen a materializarse rápidamente, lo que podría dar lugar a un nuevo enfoque en la gestión de los impuestos en Colombia.