El banco Safra ha comenzado a cubrir las acciones de 3tentos (TTEN3) con una recomendación de compra y un precio objetivo de R$ 23 para los próximos 12 meses. Los analistas destacan un valor atractivo de 6,3x EV/EBITDA para 2026, lo que representa un descuento del 6% en comparación con otras empresas agrícolas locales como SLC Agrícola (SLCE3) y Boa Safra (SOJA3). Este análisis se basa en el potencial de crecimiento de la empresa, sus retornos superiores a los de sus pares y su diversificación en el mercado agrícola brasileño.

La visión positiva hacia 3tentos se fundamenta en su sólido crecimiento de ingresos y en las oportunidades de expansión que podrían llevar a un crecimiento anual compuesto (CAGR) del EBITDA del 23% en los próximos cinco años. Según los analistas Ricardo Boiati, Rafael Une, Vinicius Andrade y Thiago Marmo, el agronegocio brasileño es un pilar fundamental de la economía del país, lo que refuerza la importancia de invertir en empresas del sector. La compañía ha mostrado un crecimiento robusto, con un CAGR de ingresos del 31% en los últimos 14 años, lo que resalta su capacidad de ejecución y la fidelización de sus clientes.

El modelo de negocio de 3tentos, que es integrado y “asset-light” en tierras, ayuda a minimizar riesgos y maximizar retornos. La diversificación de productos y la expansión geográfica son claves en su estrategia, ya que planea aumentar su presencia en cuatro nuevos estados: Pará, Goiás, Tocantins y Minas Gerais. Esta expansión podría incrementar su área de operación en aproximadamente un 66% en los próximos años, lo que se considera un motor principal para los resultados a largo plazo.

Además, 3tentos tiene planes de iniciar la operación de una nueva planta de procesamiento de maíz en 2026, lo que le permitirá ingresar a los mercados de etanol de maíz y DDG (granos secos de destilería). La inauguración de otra unidad está programada para 2029. Estas iniciativas, junto con un historial de ejecución exitosa, sustentan la perspectiva optimista de los analistas sobre el crecimiento continuo de la empresa.

Sin embargo, existen riesgos asociados a esta tesis de inversión. Entre ellos, la dependencia de la empresa de la expansión más que de los precios de las materias primas, así como la intensificación del capital a medida que avanza en sus operaciones industriales. Los inversores deben considerar estos factores al evaluar la viabilidad de 3tentos como una opción de inversión en el sector agrícola brasileño, especialmente en un contexto donde el agronegocio sigue siendo un sector clave en la economía de Brasil y, por ende, en la región.