El índice de small caps (SMLL) en Brasil cerró mayo con una caída del 3,7%, influenciado por la salida de capitales extranjeros y el aumento del petróleo, que superó los 100 dólares debido a tensiones en el Medio Oriente. Este contexto también afectó al Ibovespa, que experimentó una baja similar. A pesar de este retroceso, las corredoras de bolsa mantienen su interés en el segmento de small caps, destacando que los valores de estas acciones están actualmente negociándose a un múltiplo de 8,8 veces las ganancias proyectadas para los próximos 12 meses, un nivel significativamente inferior a la media histórica de 13,1 veces, según datos de Genial Investimentos. Este descuento es el más alto entre todos los segmentos del mercado brasileño, lo que podría representar una oportunidad para los inversores que buscan valor.

Entre las acciones más recomendadas para junio se encuentra Orizon (ORVR3), que ha sido mencionada en seis de las ocho carteras analizadas. La empresa, que se dedica a la gestión de residuos, ha ampliado su enfoque hacia el biometano y los créditos de carbono, áreas que están ganando relevancia en el mercado. La mejora en el gate fee reportada en el primer trimestre de 2026, junto con la adquisición de Vital, que se espera concluya en los próximos meses, son factores que han impulsado su valoración. A pesar de un entorno de tasas de interés elevadas, Orizon ha logrado mantener un crecimiento real en sus tarifas, lo que respalda sus resultados financieros.

Otra acción destacada es Pague Menos (PGMN3), que, a pesar de haber sufrido una caída del 23,2% en mayo, sigue siendo recomendada por cinco corredoras. Este descenso ha sido atribuido a una fuerte posición de venta por parte de inversores y al aumento de las tasas de interés. Sin embargo, las corredoras consideran que este ajuste ha hecho que su valoración sea aún más atractiva, con un múltiplo de 8,5 veces el P/L estimado para 2026. Se proyecta que la compañía podría experimentar un crecimiento compuesto del 32% en ganancias por acción entre 2026 y 2029, lo que la convierte en una opción interesante para los inversores que buscan crecimiento en el sector farmacéutico, especialmente en productos relacionados con medicamentos GLP-1.

En el sector agroindustrial, 3tentos (TTEN3) ha sido recomendada en cuatro carteras, respaldada por resultados positivos en el primer trimestre de 2026. Las mejoras en las márgenes de procesamiento de soja y el inicio de operaciones de una planta de etanol de maíz son factores que podrían contribuir a un crecimiento sostenido. La acción se negocia a 8 veces el P/L estimado para 2026, con una tasa de crecimiento proyectada superior al 15% en los próximos tres años. Esto sugiere que la empresa está bien posicionada para beneficiarse de la recuperación en los precios de los productos agrícolas.

Por último, la compañía de saneamiento Copasa (CSMG3) también se encuentra en el radar de los inversores, con cuatro recomendaciones. Su valoración se ha visto favorecida por el proceso de privatización en curso, que podría resultar en un aumento significativo en la base regulatoria de activos y una reducción en los gastos operativos. La acción se está negociando a 1,7 veces el EV/RAB y a un P/L estimado de 12,7 veces para 2026. Los avances en el proceso de privatización son un aspecto clave a seguir en los próximos meses, ya que podrían generar un impacto positivo en la valoración de la empresa.

En resumen, el mercado de small caps en Brasil presenta oportunidades interesantes a pesar de la reciente volatilidad. Los inversores deben prestar atención a las acciones que están siendo recomendadas por las corredoras y considerar el contexto de valoración que podría ofrecer un margen de seguridad en sus decisiones de inversión.