El comercio minorista en Brasil continuó su trayectoria de expansión en febrero, alcanzando un nuevo récord en el volumen de ventas desde que se inició la serie histórica en el año 2000. Según el Instituto Brasileño de Geografía y Estadística (IBGE), las ventas crecieron un 0,6% en comparación con enero, lo que representa una aceleración respecto al avance del 0,4% registrado en el mes anterior. Sin embargo, este resultado fue inferior a las expectativas de los economistas, que anticipaban un incremento del 1% según una encuesta realizada por Reuters.

En términos interanuales, las ventas en febrero mostraron un crecimiento del 0,2% en comparación con el mismo mes del año anterior, aunque también quedó por debajo de la proyección de un aumento del 1,2%. A pesar de los altos niveles de interés, que se sitúan en el 14,75% tras una reciente reducción por parte del Banco Central, el sector ha demostrado una notable resiliencia. Sin embargo, analistas del C6 Bank advierten que se espera que el comercio minorista pierda algo de fuerza a lo largo del año, lo que podría impactar en la actividad económica general.

El mercado laboral robusto en Brasil sigue siendo un factor clave que apoya al sector minorista, amortiguando el impacto de las tasas de interés elevadas. Además, algunas medidas fiscales implementadas a principios de año, como la exención del Impuesto a la Renta para aquellos que ganan hasta R$ 5.000, están comenzando a mostrar efectos positivos en el consumo. Matheus Pizzani, economista de PicPay, señala que estas políticas fiscales han comenzado a reflejarse en indicadores recientes, lo que sugiere un impulso en el consumo por parte de los trabajadores del sector formal.

Sin embargo, el contexto internacional también ha influido en la economía brasileña. El conflicto entre Estados Unidos e Israel contra Irán ha comenzado a presionar los precios de transporte y alimentos, lo que se tradujo en un aumento del 0,88% en el Índice de Precios al Consumidor Amplio (IPCA) en marzo, la tasa más alta en aproximadamente un año. Cristiano Santos, gerente de investigación del IBGE, indicó que, hasta el momento, no se ha observado un efecto directo de la guerra sobre el comercio minorista, aunque los combustibles podrían verse afectados en el futuro.

En cuanto a las categorías de productos, el informe del IBGE reveló que cuatro de las ocho actividades analizadas mostraron crecimiento en las ventas durante febrero. Las categorías que destacaron fueron libros, periódicos y artículos de papelería (2,4%), combustibles y lubricantes (1,7%), y supermercados y productos alimenticios (1,1%). Por otro lado, se registraron caídas en sectores como equipos de oficina y tecnología (-2,7%) y en ropa y calzado (-0,3%). De acuerdo con Santos, el crecimiento en el comercio minorista se ha visto impulsado por la demanda de productos básicos, especialmente en supermercados, que tienen un peso significativo en el indicador general.

De cara al futuro, los inversores deben monitorear la evolución de las tasas de interés y el impacto de las políticas fiscales en el consumo. La próxima reunión del Banco Central, donde se podrían discutir nuevas decisiones sobre la tasa Selic, será crucial para entender la dirección de la economía brasileña. Además, la situación geopolítica en el Medio Oriente y su posible repercusión en los precios de los combustibles y alimentos podría influir en el comportamiento del consumo en los próximos meses.