El mercado cervecero brasileño enfrenta un año lleno de incertidumbres debido a la combinación de eventos como la Copa del Mundo y las elecciones presidenciales, que podrían aumentar el consumo. Sin embargo, la indefinición sobre el Impuesto Seletivo sobre las bebidas alcohólicas complica el panorama para las cervecerías, afectando su planificación y estrategias de precios.

Ambev, la mayor cervecera del país y única cotizada en bolsa con el ticker ABEV3, se encuentra en una posición delicada. Aunque el clima más cálido y la posibilidad de más días festivos podrían impulsar las ventas, el banco BTG Pactual advierte que el ajuste de precios realizado en 2025 ya generó una caída en la demanda mayor a la esperada, lo que sugiere que la capacidad de las cervecerías para trasladar costos a los consumidores es limitada.

La reforma tributaria que se implementará en los próximos años también añade un nivel de complejidad. A partir de 2025, se eliminarán ciertos impuestos y se introducirán nuevos, como el Impuesto Seletivo, cuya regulación aún no ha sido definida. Esto crea un ambiente de incertidumbre que puede afectar decisiones de inversión y producción en toda la industria, desde grandes empresas hasta pequeños productores.

A pesar de estos desafíos, el impacto del nuevo impuesto podría ser relativamente neutro para Ambev, dado que su carga tributaria actual es alta. Con un impuesto sobre su ingreso que ha promediado el 43,8% en la última década, se estima que la nueva tasa no alterará significativamente su situación financiera en el corto plazo.