El fenómeno climático conocido como El Niño, combinado con el aumento de los costos de los fertilizantes debido a conflictos bélicos, está generando un cóctel inflacionario que podría impactar severamente en la economía de Brasil y otros países de América Latina. Rory Green, economista jefe de TS Lombard, ha advertido que un super El Niño podría exacerbar la inflación alimentaria a nivel global, afectando especialmente a naciones como Brasil, India y México. Este fenómeno ha sido declarado oficialmente por la Agencia Meteorológica de Japón, lo que implica que sus efectos adversos podrían persistir durante dos años o más, elevando el riesgo de sequías y lluvias intensas que afectarían los rendimientos agrícolas y, por ende, los precios de los alimentos.

Históricamente, El Niño ha estado asociado con condiciones climáticas extremas que impactan la producción agrícola. En Brasil, el sur del país podría experimentar un aumento en las precipitaciones y tormentas severas, mientras que el norte y el noreste podrían enfrentar sequías. Esta variabilidad climática puede afectar la producción de cultivos clave y, en consecuencia, los precios de los alimentos. En el caso de Brasil, el costo de la electricidad también podría aumentar si las condiciones secas afectan los niveles de los reservorios hidroeléctricos, lo que obligaría a utilizar plantas termoeléctricas más costosas.

La situación se complica aún más por el contexto global de precios elevados de los insumos agrícolas. Los agricultores brasileños ya enfrentan incertidumbres respecto a la expansión de sus cultivos de soja y maíz para la temporada 2026/27, debido a los altos costos de los fertilizantes y precios internacionales poco favorables. Esto podría resultar en una reducción de la producción, lo que impactaría en los precios de la carne y los biocombustibles en el futuro. A pesar de que la cosecha de soja de verano ya se ha realizado, la incertidumbre persiste sobre la cosecha de maíz de invierno, que se espera para agosto y septiembre.

Para los inversores, la combinación de un super El Niño y el aumento de los costos de los insumos agrícolas podría traducirse en una presión inflacionaria significativa en Brasil. Las proyecciones indican que la inflación podría aumentar, lo que podría llevar al Banco Central de Brasil a ajustar su política monetaria. Con el costo de la electricidad en aumento y la presión sobre los precios de los alimentos, los márgenes de ganancia de las empresas agrícolas podrían verse afectados, lo que podría influir en el rendimiento de las acciones en el sector agrícola.

A medida que se avanza hacia el segundo semestre de 2026, será crucial observar cómo se desarrolla el fenómeno de El Niño y su impacto en la producción agrícola. Los informes meteorológicos de julio serán fundamentales para entender la magnitud de las lluvias y su distribución geográfica en Brasil. Además, se debe monitorear la respuesta del Banco Central ante la inflación y cómo esto podría afectar la inversión en el país. La situación en el mercado de commodities también será un indicador clave para evaluar el impacto de estos fenómenos en la economía brasileña y regional.