En los últimos dos años, el mercado del oro ha experimentado cambios significativos, marcados por una fuerte valorización en 2025 y una posterior caída en 2026. Este metal precioso alcanzó un récord histórico a finales de enero de 2025, pero en el primer semestre de 2026, su precio comenzó a declinar, afectado por la robustez de la economía estadounidense. Datos de empleo que superaron las expectativas y una inflación que se mantiene por encima de las metas han llevado a una reducción en las expectativas de recortes de tasas por parte del Federal Reserve, lo que ha disminuido el interés de los inversores en el oro y ha incrementado la volatilidad de sus precios.

Para las empresas del sector joyero, esta situación ha generado tanto alivio en los costos como desafíos significativos en la previsibilidad de sus operaciones. Cristina Helena Pinto de Mello, profesora de economía en la PUC-SP, señala que un aumento en el precio del oro eleva inmediatamente el costo de la mercancía vendida, lo que puede comprimir los márgenes de ganancia si los precios finales no se ajustan. Esto, a su vez, puede llevar a una reducción en las ventas, afectando negativamente los resultados financieros de las joyerías. Por otro lado, cuando el precio del oro cae, el costo de reposición disminuye, lo que permite a las empresas recomponer márgenes o adoptar estrategias comerciales más agresivas.

La volatilidad del oro ha llevado a los fabricantes y minoristas a reformular sus productos y estrategias de venta. JR Metais, una empresa con 30 años en el mercado brasileño, ha notado que la dinámica del oro ha cambiado drásticamente, con oscilaciones de precios que ahora ocurren en intervalos mucho más cortos, influenciadas por tensiones geopolíticas y cambios en la economía global. La estabilidad del precio del oro se ha vuelto más crucial que su valor absoluto, ya que los clientes buscan seguridad al realizar compras. Como respuesta, JR Metais ha adaptado su oferta, introduciendo joyas más ligeras y accesibles, como el oro de 10 quilates, en lugar del tradicional oro de 18 quilates.

Otras empresas, como Mapa da Mina Acessórios, han optado por absorber parte del impacto de los aumentos de precios para proteger a sus franquiciados. Esto ha implicado la creación de diseños más minimalistas que utilizan menos metal, pero que mantienen una percepción de calidad. Además, el uso de plata ha crecido en su portafolio, pasando de representar el 15% de las ventas a aproximadamente el 30%. La incorporación de piedras sintéticas, como la moissanite, también ha permitido a las empresas ofrecer productos atractivos sin aumentar significativamente los precios.

La lección más importante que ha dejado la volatilidad del oro es la necesidad de una gestión de inventarios más eficiente, similar a la de las mesas de commodities. Las pequeñas y medianas empresas deben adoptar un enfoque más estratégico en sus compras, evitando concentraciones en períodos de alta valorización y optando por adquisiciones programadas. Esto no solo ayuda a mitigar riesgos, sino que también permite a las empresas mantener su competitividad en un mercado cada vez más desafiante. A medida que el oro continúa siendo un activo deseado, su demanda se mantiene alta, lo que sugiere que las empresas deben estar preparadas para adaptarse a las fluctuaciones del mercado en el futuro.