La reciente rotación de capital en los mercados ha llevado a los inversores a alejarse de las acciones de las grandes tecnológicas conocidas como el 'Magnificent 7', que incluye a empresas como Microsoft, Meta y Tesla. Estas acciones, que habían sido las más destacadas en la última década, están enfrentando una presión considerable. Por ejemplo, Microsoft ha caído un 33% desde sus máximos recientes, mientras que Meta ha visto una disminución del 28%. Tesla, Amazon, Nvidia y Alphabet también están cotizando más de un 10% por debajo de sus picos, con Apple siendo la que menos ha caído, un 7%.

Este cambio en la tendencia de inversión no se limita a las acciones tecnológicas. El mercado de criptomonedas también ha sentido el impacto, con Bitcoin cayendo aproximadamente un 50% desde su máximo histórico de octubre, cuando alcanzó los 63,603.41 USD. Sin embargo, esto no significa que los inversores estén abandonando por completo el sector de la inteligencia artificial (IA); más bien, están dirigiendo su capital hacia las empresas que proporcionan la infraestructura necesaria para el crecimiento de la IA. Las acciones de fabricantes de chips y empresas relacionadas con la memoria han sido las grandes beneficiarias de esta rotación. Por ejemplo, Sandisk ha visto un aumento de aproximadamente 800% en su valor este año, y el ETF Global X Artificial Intelligence & Technology, centrado en empresas de memoria, ha crecido un 140%.

La creciente preferencia por las empresas que suministran la infraestructura detrás del auge de la IA se hace evidente en el contexto de los gastos de capital de las grandes tecnológicas. Alphabet, Amazon, Microsoft y Meta están proyectando gastar en conjunto 725 mil millones de dólares en gastos de capital este año, lo que representa un aumento del 77% en comparación con el año anterior. A pesar de estos gastos, el flujo de caja libre ya no es suficiente para financiar completamente estas ambiciones, lo que ha llevado a estas empresas a endeudarse significativamente. En el último año, Alphabet, Amazon y Meta han acumulado aproximadamente 93 mil millones de dólares en deudas, representando alrededor del 6% de la emisión total de bonos corporativos.

Además, el volumen de recompra de acciones ha disminuido un 33%, alcanzando los 132 mil millones de dólares en 2025, lo que ha reducido un pilar clave de demanda para estas acciones. La rotación de capital hacia los semiconductores y las oportunidades relacionadas con SpaceX, la empresa de exploración espacial de Elon Musk que también está expandiéndose en el ámbito de la IA, indica un cambio en la percepción del mercado sobre dónde se encuentran las mejores oportunidades de inversión en este ciclo de inversión en IA. La semana pasada, SpaceX recaudó 75 mil millones de dólares en la mayor oferta pública inicial de la historia, lo que subraya el interés en este sector.

De cara al futuro, los inversores deben estar atentos a cómo se desarrollan estas tendencias. La caída en los volúmenes de intercambio, que disminuyeron un 3.45% en mayo, alcanzando los 4.41 billones de dólares, sugiere un cambio en la dinámica del mercado. Sin embargo, los volúmenes de futuros perpetuos RWA han aumentado un 10.4%, alcanzando un nuevo máximo histórico. Este contexto podría influir en las decisiones de inversión en el corto y mediano plazo, especialmente en el sector tecnológico y en la criptomoneda, donde las expectativas de crecimiento y las valoraciones están en constante evolución.