A medida que se espera la culminación del conteo de votos de la segunda vuelta presidencial en Perú, César Cuervo, Chief Investment Officer de Sura Investments, ha compartido sus perspectivas sobre la economía peruana. Según Cuervo, no hay razones para dudar que el Perú mantenga un crecimiento cercano a su potencial, estimado en aproximadamente un 3%. Sin embargo, los riesgos asociados al Fenómeno de El Niño (FEN) son significativos, especialmente en las economías costeras, donde su impacto puede ser inmediato y severo. Este fenómeno climático podría afectar la estabilidad del sol peruano, que generalmente se considera una moneda robusta, pero que puede reaccionar ante eventos adversos como el FEN.

El Banco Central de Reserva del Perú (BCR) ha sido destacado por Cuervo como una institución sólida, cuya fortaleza institucional trasciende la figura de su presidente, Julio Velarde. Aunque Velarde ha sido un líder influyente, Cuervo enfatiza que el BCR cuenta con un equipo técnico competente y un marco organizacional robusto que asegura la continuidad de su independencia y efectividad. A diferencia de otros países de la región, donde la independencia de los bancos centrales ha sido cuestionada, en Perú se ha mantenido un enfoque en la estabilidad y la continuidad de las políticas monetarias, lo que es crucial para la confianza de los inversores.

La polarización política en Perú, reflejada en los resultados de las elecciones, es otro factor que los operadores de mercado están observando de cerca. Cuervo señala que el discurso inaugural del nuevo presidente será un indicador clave de la dirección política y económica del país. La capacidad del nuevo gobierno para fomentar la unidad nacional y evitar el sectarismo político será fundamental para la estabilidad económica. En este contexto, se espera que el próximo gobierno impulse la inversión privada y el desarrollo del mercado de capitales, que ha enfrentado desafíos significativos en los últimos años, especialmente debido a decisiones que han debilitado el sistema pensional.

El fortalecimiento del mercado de capitales es esencial para el crecimiento económico a largo plazo. Cuervo menciona que, independientemente del resultado electoral, se espera que el nuevo gobierno incentive la inversión privada y busque formas de revitalizar el mercado de capitales. La experiencia de otros países en la región sugiere que iniciativas como los incubadores de emisores pueden ser efectivas para facilitar el acceso al mercado de capitales para empresas más pequeñas. Esto es crucial, dado que muchas empresas peruanas han tenido que buscar financiamiento en mercados externos, lo que limita su crecimiento local.

En términos de riesgos fiscales, aunque la preocupación no es inmediata, Cuervo advierte que el Estado peruano debe abordar la carga fiscal asociada a los retiros de AFP (Administradoras de Fondos de Pensiones) para evitar problemas a largo plazo. La capacidad de Perú para mantener controlada su inflación y su tipo de cambio es un factor tranquilizador para los inversores. A pesar de la volatilidad electoral, el mercado de renta fija peruano muestra señales de solidez, con un apetito por emisiones de bonos que ofrezcan rendimientos atractivos, lo que podría ser beneficioso para los inversores en el contexto actual.

En resumen, el crecimiento de Perú se mantiene en un nivel positivo, pero los riesgos climáticos y políticos son factores que deben ser monitoreados. La dirección que tome el nuevo gobierno en términos de políticas económicas y su capacidad para fomentar la inversión privada y el desarrollo del mercado de capitales será crucial para el futuro económico del país. Los próximos meses serán determinantes para observar cómo se desarrollan estas dinámicas y qué impacto tendrán en la economía peruana y en la región en general.