Morgan Stanley ha revisado su perspectiva sobre Ferrari, elevando su recomendación de "Equal Weight" a "Overweight" y aumentando su precio objetivo de 330 a 380 euros. Este ajuste se produce en un contexto donde la acción de Ferrari ha caído un 26% en el último año, lo que, según el análisis del banco, no se justifica por un deterioro en los resultados operativos, sino más bien por una compresión de valuaciones. A pesar de la presentación del Ferrari Luce, su primer vehículo eléctrico, que generó críticas y una reacción negativa en el mercado, Morgan Stanley considera que el castigo a la acción fue excesivo y que el negocio de Ferrari sigue mostrando una fortaleza excepcional con márgenes de ganancia alrededor del 40%.

La controversia en torno al Luce se centra en su diseño, que se aleja de la estética tradicional de Ferrari y ha sido percibido por algunos aficionados como una falta de emoción en comparación con los modelos de combustión. Sin embargo, el analista Edouard Aubin de Morgan Stanley argumenta que las revisiones de ganancias por acción para 2026 y 2027 han sido mínimas, lo que sugiere que las preocupaciones del mercado están sobredimensionadas. Además, la demanda por los modelos más exclusivos de Ferrari sigue siendo sólida, lo que refuerza la posición financiera de la compañía.

El estudio de Morgan Stanley también destaca que la exclusividad de Ferrari es su principal activo, lo que le permite mantener un poder de fijación de precios significativo. En el sector del lujo, la escasez se convierte en un mecanismo que sostiene este poder. A pesar de las preocupaciones sobre la recepción del Luce y la caída en los valores de reventa de algunos híbridos, la percepción de la marca entre concesionarios en Estados Unidos y Europa no muestra signos de deterioro. De hecho, la demanda por ediciones especiales y superdeportivos sigue siendo fuerte, lo que sugiere que la marca mantiene su atractivo.

Un factor adicional que beneficia a Ferrari es el crecimiento proyectado de la población de ultra altos patrimonios. Según un estudio de Knight Frank, se espera que la cantidad de personas con más de 30 millones de dólares de patrimonio aumente en un 33% entre 2026 y 2031, alcanzando las 948.000 personas a nivel global. Esto representa una oportunidad significativa para Ferrari, que en 2025 entregó solo 13.600 vehículos, de los cuales más del 80% fueron vendidos a clientes existentes. La compañía planea lanzar cuatro nuevos modelos en 2026, lo que podría revitalizar la discusión sobre su crecimiento y llevar a una nueva etapa de expansión si estos modelos logran recuperar los atributos más valorados por sus clientes.

En resumen, aunque el lanzamiento del Luce ha generado incertidumbre, la perspectiva a largo plazo para Ferrari parece positiva. El mercado ya ha descontado gran parte de las preocupaciones actuales, y si los nuevos modelos logran resonar con los clientes, la acción podría experimentar un repunte significativo. Los inversores deben estar atentos a los lanzamientos de nuevos modelos y a cómo la compañía maneja su transición hacia la electrificación, ya que esto podría influir en su valoración futura.