Los gestores de fondos en América Latina han adoptado una perspectiva más pesimista respecto al mercado de acciones brasileño, según una reciente encuesta del Bank of America (BofA) publicada el 16 de junio. Solo el 31% de los encuestados espera que el índice Ibovespa regrese a los 190 mil puntos para diciembre de este año, una caída significativa desde el 66% que proyectaba este escenario hace un mes. Este cambio en la percepción refleja una creciente preocupación por la volatilidad del mercado y la incertidumbre económica en Brasil.

Un factor clave detrás de este pesimismo es la inminente elección presidencial en Brasil, programada para octubre. Aproximadamente el 60% de los gestores anticipa que la volatilidad en los mercados aumentará a partir de agosto, lo que podría afectar negativamente la confianza de los inversores. Esta situación se agrava con la expectativa de que los resultados de las empresas se revisen a la baja, con un 40% de los encuestados esperando ajustes en las proyecciones de ganancias, en comparación con el 29% del mes anterior.

Además, el entorno externo también juega un papel crucial en las expectativas del mercado brasileño. La posibilidad de un aumento en las tasas de interés en Estados Unidos y el fortalecimiento del dólar son considerados los principales riesgos para la economía brasileña. La encuesta incluyó a 31 gestores que administran aproximadamente 115 mil millones de dólares en activos, lo que proporciona una visión representativa del sentimiento del mercado.

En cuanto a la proyección del tipo de cambio, la expectativa de un dólar más débil frente al real ha disminuido, cayendo del 66% en mayo al 45% en junio. Ninguno de los gestores espera que el real se aprecie a menos de R$ 4,80 hasta finales de 2026, lo que indica una perspectiva de debilidad continua para la moneda brasileña. Este contexto es relevante para los inversores argentinos que operan en el mercado brasileño, ya que un real débil podría afectar la competitividad de las exportaciones argentinas hacia Brasil.

Finalmente, el BofA prevé que la tasa Selic se mantenga en 14,25% para diciembre de este año, con la posibilidad de un último recorte de 25 puntos base en la próxima reunión del Comité de Política Monetaria (Copom) el 17 de junio. Sin embargo, el 83% de los gestores cree que los riesgos geopolíticos podrían ralentizar el ritmo de los recortes de tasas, lo que añade un nivel adicional de incertidumbre para los inversores en el mercado brasileño. A medida que se acercan las elecciones, será crucial observar cómo estas dinámicas influyen en la dirección del mercado y en las decisiones de inversión.