La semana que comienza se presenta crucial para los mercados, con la publicación de la inflación mayorista en Argentina y la decisión de la Reserva Federal (Fed) sobre las tasas de interés. Tras una semana en la que la inflación local mostró signos de desaceleración y la calificación crediticia de Argentina fue mejorada por Standard & Poor's, los inversores estarán atentos a una serie de indicadores económicos que se darán a conocer. En particular, el INDEC revelará datos sobre actividad, precios, comercio exterior y consumo, lo que podría influir en la percepción del riesgo país y en la dirección de los activos locales.

La inflación en Argentina ha mostrado una tendencia a la baja, alcanzando un 2% mensual en los últimos reportes, lo que sugiere que las subas de precios experimentadas durante el verano podrían haber sido transitorias. Sin embargo, los analistas advierten que el problema inflacionario no está resuelto, ya que la variación mensual ha permanecido por encima del 2% durante más de 18 meses. La mejora en la calificación de la deuda soberana, que pasó de CCC+ a B-, ha generado un impacto positivo en los mercados, con el riesgo país cayendo a 438 puntos básicos y los bonos soberanos mostrando avances significativos.

A nivel internacional, la atención se centrará en la reunión de la Reserva Federal, que se llevará a cabo entre el lunes y el miércoles. Se espera que la Fed mantenga la tasa de interés en el rango de 3,50% a 3,75%, pero los inversores estarán atentos a las nuevas proyecciones económicas y a las declaraciones de su presidente, Kevin Warsh. La inflación en Estados Unidos ha vuelto a acelerarse, alcanzando un 4,2% interanual en mayo, impulsada por el aumento de los precios energéticos, lo que podría influir en la política monetaria del organismo.

La cumbre del G7, que también se desarrollará esta semana en Francia, abordará temas como el crecimiento económico, la energía y el comercio internacional. Las decisiones de política monetaria de otros bancos centrales, como el Banco de Japón y el Banco de Inglaterra, también se sumarán a la agenda internacional. En Asia, China publicará datos de ventas minoristas y producción industrial, que serán clave para evaluar la salud de la segunda economía mundial. En Europa, se espera la publicación de la inflación final de mayo de la eurozona y otros indicadores económicos relevantes.

Para los inversores argentinos, la combinación de la mejora en la calificación crediticia y la desaceleración de la inflación local podría abrir oportunidades en el mercado de bonos. Sin embargo, la incertidumbre sobre la política monetaria de la Fed y el impacto de la inflación en Estados Unidos son factores que deben ser considerados. La semana culminará con la difusión de datos económicos que podrían influir en la dirección de los activos locales y en la percepción del riesgo país, lo que hace que sea fundamental estar atentos a los eventos programados y a sus posibles repercusiones en el mercado.